Por que os maiores proprietários de terras do mundo não são quem você imagina

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Pergunte às pessoas quem possui mais terras no mundo e elas citarão o nome errado: um membro da realeza saudita, Jeff Bezos, Roman Abramovich ou quem quer que desde então o tenha substituído como rosto público da propriedade ostentatória. A resposta parece intuitiva porque nasce de um modelo mental sensato: a riqueza extrema se concentra nas mãos de indivíduos visíveis, e a terra, sendo o mais tangível dos ativos, estaria naturalmente entre as coisas que esses indivíduos possuem.

A resposta está errada, e o modo como está errada mostra como o poder econômico se mantém fora de vista. Os maiores proprietários de terras do mundo não figuram em nenhum ranking de riqueza. A maioria deles nunca aparece em nenhuma contagem única e consolidada de terras, nem nos levantamentos anuais de bilionários que povoam a imprensa financeira. São uma Igreja antiga cujo patrimônio não pode ser contabilizado porque está distribuído entre milhares de entidades jurídicas anteriores à contabilidade moderna; uma abstração constitucional que não pertence a nenhum indivíduo e não presta contas a nenhum acionista; dinastias agrícolas no Brasil cujas campos plantados cobrem uma área maior que a de nações europeias inteiras; e fundos de pensão que administram a poupança para a aposentadoria de professores que nunca se descreveriam como senhores de terras.

A instituição que não declara nada

Estima-se que a Igreja Católica detenha cerca de 71 milhões de hectares de terras no mundo. A ressalva importa: esse número não deriva de nenhuma fonte contábil primária, porque nenhuma fonte desse tipo existe. A Igreja detém bens por meio de milhares de entidades jurídicas distintas, entre elas dioceses, ordens religiosas, universidades pontifícias, fundações beneficentes e igrejas nacionais em quase todos os países da Terra, e seus balanços nunca são consolidados em um único conjunto de contas. O Vaticano criou uma Secretaria para a Economia em 2014, sob o cardeal George Pell, como parte de um esforço de transparência financeira. Ainda assim, só em 2021 o órgão que administra os bens da própria Santa Sé, a Administração do Patrimônio da Sé Apostólica (APSA), publicou suas contas pela primeira vez: cerca de 4.000 imóveis na Itália e aproximadamente 1.100 no exterior, sem contar suas embaixadas. Essa lista cobre uma pequena fração do patrimônio católico no mundo. O conceito canônico de “pessoa jurídica pública”, a forma jurídica pela qual é detida a maior parte dos bens da Igreja, não foi concebido com a transparência em mente.

O problema da pessoa jurídica

No direito canônico, uma “pessoa jurídica pública” é uma entidade, como uma diocese, um instituto religioso ou uma fundação pontifícia, que age em nome da Igreja e detém bens em seu nome. A Secretaria para a Economia tentou introduzir uma supervisão consolidada nesse sistema, e o esforço foi instrutivo pelo que revelou. O escândalo imobiliário de Londres, que estourou em 2019, girou em torno do número 60 da Sloane Avenue, um antigo depósito da Harrods em Chelsea, no qual a Secretaria de Estado do Vaticano começou a investir em 2014 por meio de fundos de investimento e veículos offshore. O dinheiro saiu de recursos geridos pela Secretaria de Estado, um conjunto que incluía também o Óbolo de São Pedro, a coleta beneficente do papa. A Santa Sé afirma que as perdas foram absorvidas pelas reservas da própria Secretaria de Estado, sem tocar no Óbolo de São Pedro, e vendeu o edifício em 2022 por £ 186 milhões.

Em dezembro de 2023, um tribunal do Vaticano condenou o cardeal Angelo Becciu, que sempre negou qualquer irregularidade, e vários corréus. Em março de 2026, o Tribunal de Apelação do Vaticano constatou vícios processuais no primeiro julgamento, sobretudo um dossiê de investigação juntado de forma incompleta, e determinou que partes do processo fossem novamente julgadas em grau de apelação, enquanto a primeira sentença conserva seus efeitos jurídicos. Seja qual for o veredito final, o caso expôs uma arquitetura jurídica intrinsecamente opaca. Bens detidos por milhares de pessoas jurídicas em dezenas de sistemas jurídicos, acumulados durante séculos antes que existisse a contabilidade moderna, resistem à divulgação e, mais ainda, à agregação. A pergunta sobre o que a Igreja “possui” não tem resposta, porque pressupõe uma unidade de propriedade que não existe.

O patrimônio inclui igrejas e conventos, e também terras agrícolas (extensas na América Latina e na África Subsaariana), reservas florestais, imóveis urbanos, hospitais, universidades e pastagens da era colonial acumuladas por meio de doações, da evangelização e de concessões de terras feitas por governos que há muito deixaram de existir. A própria diversidade de tipos de ativos explica em parte por que nenhum registro é mantido: não há um livro contábil óbvio em que registrar tudo isso.

As terras da Igreja foram acumuladas ao longo de séculos, o que significa que a maior parte delas não carrega nenhum custo de aquisição no presente. Geram retorno (aluguéis, receitas de arrendamento, ganhos com empreendimentos) sem nenhuma obrigação correspondente perante acionistas e, em muitas jurisdições, com um tratamento tributário que reflete o caráter religioso, e não comercial, da instituição. Um proprietário com pouco custo de aquisição, com exposição tributária limitada e sem obrigação de prestar contas a ninguém fora da Igreja só é um senhorio em um sentido amplo da palavra. As terras da Igreja chegam perto de ser uma categoria de ativo à parte, e os instrumentos que usamos para rastrear a riqueza concentrada, dos rankings de fortunas aos registros de acionistas e documentos societários, não foram projetados para enxergá-las. O fato mais revelador é que ninguém pode determinar atualmente a extensão: a forma como a terra é detida a torna impossível de verificar, seja qual for a qualidade dos dados.

A Coroa que não é o rei

O Crown Estate detém cerca de 83.000 hectares de terras rurais (sobretudo terras agrícolas arrendadas e áreas de planalto, além do Windsor Estate), cerca de metade da faixa litorânea entre marés da Inglaterra, do País de Gales e da Irlanda do Norte e o leito marinho até doze milhas náuticas ao redor dessas três nações. Além desse limite, o Energy Act 2004 confere à Coroa o direito de gerar energia a partir do vento e da água em toda a Zona de Energia Renovável do Reino Unido, da qual o Crown Estate administra a parte fora das águas escocesas. Somando tudo, o Crown Estate calcula seu leito marinho em cerca de 268.000 quilômetros quadrados. Em seu relatório anual de 2025/26, avaliou sua carteira imobiliária em £ 14,5 bilhões, com ativos líquidos de £ 16,7 bilhões.

Nada disso pertence ao rei. O Crown Estate pertence à “Coroa”, uma abstração constitucional que antecede todo monarca individual e sobrevive a ele. O soberano não pode vendê-lo, não embolsa seus lucros (eles vão para o Tesouro, que os usa como referência para fixar o Sovereign Grant, a verba que financia as funções oficiais do monarca) e não é juridicamente responsável por sua gestão.

O patrimônio é administrado pelos Crown Estate Commissioners, nomeados por mandado real, que formam um conselho independente, juridicamente responsável perante o Parlamento, mas não dirigido por ele; os estatísticos o classificam como empresa pública, mas ele é obrigado a operar como um negócio comercial. É permanente demais e constitucionalmente enraizado demais para ser propriedade privada, e isolado demais da direção ministerial para ser um braço do Estado; o próprio Crown Estate descreve sua posição como intermediária entre os setores público e privado.

O leito marinho e o dividendo da energia limpa

As propriedades marítimas do Crown Estate ganharam um novo significado econômico na década de 2020, quando a energia eólica offshore se tornou central na política energética do Reino Unido. Como o Crown Estate é dono do leito marinho, é dono da plataforma sobre a qual as turbinas eólicas offshore são construídas, e cobra arrendamento dos operadores dos parques eólicos. O Crown Estate Act 2025, que recebeu a sanção real em março de 2025, deu ao Crown Estate, pela primeira vez, poderes para tomar empréstimos e ampliou aquilo em que ele pode investir. O governo anunciou essa expansão no Discurso do Rei de julho de 2024 e a justificou sobretudo pela necessidade de acelerar a energia eólica offshore.

Os bens do Crown Estate na Escócia são outra questão: desde 2017 são administrados pelo Crown Estate Scotland, nos termos do Scotland Act 2016 e do Scottish Crown Estate Act 2019. A lei deixa em aberto a pergunta que o caso da Igreja levantou: quem se beneficia. O leito marinho sob as instalações eólicas offshore da Grã-Bretanha pertence à Coroa, e sua receita de arrendamento passa ao Tesouro (£ 487 milhões em 2025/26) antes de se diluir nos gastos públicos gerais.

Até o Windsor Estate, cerca de 6.400 hectares de florestas, lagos, jardins e parques ao redor do Castelo de Windsor, incluindo o Windsor Great Park, pertence ao Crown Estate, não ao rei. As terras do próprio monarca são uma questão separada e muito menor: o Ducado de Lancaster, um patrimônio privado mantido em fideicomisso para o soberano, abrange cerca de 17.000 hectares de terras rurais, além de residências privadas como Sandringham e Balmoral.

O que o Crown Estate compartilha com o patrimônio disperso da Igreja é o resultado: uma enorme concentração de terras que não é legível como riqueza privada, não aparece nos rankings de fortunas e raramente é contestada pelos mecanismos à disposição dos eleitores ou dos mercados. Quando o Parlamento reescreveu pela última vez os poderes do Crown Estate, em 2025, ampliou-os. A Igreja dispersa suas terras por milhares de pessoas jurídicas; o Crown Estate consolida as suas dentro de uma abstração constitucional.

Os impérios do interior

A SLC Agrícola, controlada pela família Logemann e negociada na bolsa de São Paulo, orçou cerca de 854.000 hectares de área plantada para a safra 2026/27. Área plantada não é o mesmo que terra própria: ela inclui as segundas safras cultivadas nos mesmos campos dentro de uma temporada, e boa parte dela é arrendada ou cultivada em parceria com fundos de investimento. Em 2023, a SLC era dona de cerca de um terço da terra que plantava. Ainda assim, só a área plantada é maior que a superfície de Delaware. A família Logemann construiu isso na fronteira agrícola brasileira, por meio de uma expansão sobre a savana do Cerrado que começou com subsídios do governo, prosseguiu com o desmatamento e foi formalizada no tipo de patrimônio que aparece em apresentações para investidores.

O Grupo Bom Futuro, fundado no início da década de 1980 por Eraí Maggi Scheffer, seus irmãos Elusmar e Fernando e o cunhado José Maria Bortoli, planta cerca de 650.000 hectares de soja, milho e algodão por ano, quase tudo em Mato Grosso. Blairo Maggi (o bilionário ex-governador de Mato Grosso e ex-ministro da Agricultura, apelidado de “Rei da Soja”) é primo de Eraí, e seu ramo da família controla o Grupo Amaggi, constituído separadamente; as duas operações representam ramos diferentes da mesma família estendida e capítulos diferentes da mesma história regional. Outras famílias de agricultores repetem o padrão em menor escala: o grupo Bom Jesus, da família Vigolo, sediado em Rondonópolis, cultivava cerca de 250.000 hectares quando pediu recuperação judicial em 2016.

A crise invisível do Cerrado

O Cerrado brasileiro, a savana tropical que cobre quase um quarto do Brasil, é a savana mais biodiversa do mundo e se estende por oito das doze regiões hidrográficas do país. Recebeu uma fração da atenção conservacionista dirigida à Amazônia, embora cerca de metade dele já tenha sido convertida em lavouras, pastagens e outros usos humanos; só entre 1985 e 2024 perderam-se 40 milhões de hectares de vegetação nativa. A expansão do agronegócio sobre o Cerrado contou com a ajuda do governo. Programas de crédito, entre eles o PRODECER, o programa de cooperação nipo-brasileira para o desenvolvimento do Cerrado lançado em 1979, subsidiaram a conversão da savana em lavouras de soja e milho. Só o PRODECER desenvolveu cerca de 345.000 hectares, e esses programas ajudaram a abrir a região para a agricultura em escala industrial sobre a qual se ergueram os patrimônios dinásticos. A terra que estava sendo acumulada nesses impérios já estava ocupada: ecologicamente, por um dos biomas mais ricos do planeta, e culturalmente, por comunidades quilombolas, povos indígenas e pequenos agricultores cujo deslocamento faz parte da mesma história que produziu as carteiras de 650.000 hectares.

Essas dinastias são legíveis de um modo que a Igreja e o Crown Estate não são. As propriedades da família Logemann são informadas em materiais para investidores, e as demonstrações financeiras da SLC Agrícola são públicas. Essa legibilidade não gerou nenhuma contestação política séria à concentração, mas torna mais nítido o contraste com o que vem a seguir. As famílias brasileiras são proprietárias de terras visíveis, detendo terras por meio de empresas familiares identificáveis e, no caso da SLC, publicando contas auditadas em bolsa. Quem quiser saber quem é dono dessas fazendas no Cerrado pode descobrir. Seus novos vizinhos são mais difíceis de rastrear: veículos de fundos, registrados em jurisdições que não dão nenhuma indicação de quem detém, em última instância, o ativo.

O fundo que é dono da fazenda da sua aposentadoria

A Nuveen Natural Capital é a plataforma de investimento em terras da Nuveen, a gestora de ativos do grupo TIAA (sendo a TIAA a provedora de previdência de funcionários universitários, professores e trabalhadores acadêmicos dos Estados Unidos), e é a maior gestora de ativos de terras agrícolas e florestais do mundo em valor. No fim de 2025, administrava US$ 12,1 bilhões em terras agrícolas, distribuídas por mais de 2 milhões de acres brutos. A Macquarie Asset Management, braço de investimentos do grupo financeiro australiano, informa cerca de 4,6 milhões de hectares de terras agrícolas e A$ 5,3 bilhões em ativos agrícolas sob gestão em março de 2026: uma área muito maior, mas uma carteira menor em valor.

Bill Gates, o proprietário individual de terras agrícolas mais visível dos Estados Unidos, detém cerca de 275.000 acres por meio de seu veículo Cascade Investment, a maior parte em terras agrícolas espalhadas por 17 estados. É ofuscado pelos veículos de fundos da Nuveen, e é legível de um modo que as propriedades da Nuveen não são: a área de Gates figura em rankings públicos e é noticiada pela imprensa. A Nuveen de fato publica um número geral, mais de 2 milhões de acres brutos de terras agrícolas, e um mapa interativo de suas fazendas. Mas o mapa mostra a área cultivada, e não os limites registrados, e, quando foi comparado ao cadastro fundiário brasileiro em 2020, não correspondia inteiramente aos registros de imóveis; por isso, o quadro completo de quais veículos detêm quais terras precisa ser montado a partir de registros de imóveis, documentos de fundos e investigações de campo.

Os próprios proprietários institucionais de terras agrícolas (Nuveen, Macquarie, Farmland Partners e Gladstone Land Corporation) são nomes menos reconhecíveis do que os bilionários com ranchos e terras florestais no topo da lista de proprietários de terras norte-americanos do Land Report, e os maiores deles operam numa escala que essa lista não registra: só as terras agrícolas da Macquarie cobrem cerca de quatro vezes a área de Stan Kroenke, que a lidera com 2,7 milhões de acres.

A classe de ativos pós-2008

A terra agrícola passou de um nicho a uma classe de ativos institucional consolidada por meio de uma sequência específica de acontecimentos. A crise financeira de 2008 destruiu a confiança em instrumentos financeiros cujos riscos haviam sido ocultados pela complexidade. Os preços das commodities dispararam, tornando visivelmente valiosa a terra que produz alimentos, e a crise dos preços dos alimentos de 2007–2008 funcionou como catalisador: quando os preços dos alimentos disparam, o ativo que sustenta a oferta de alimentos torna-se um investimento mais atraente. Enquanto isso, uma justificativa de investimento começou a circular entre gestores de fundos de pensão, e a TIAA-CREF a formulou publicamente em 2012, quando anunciou US$ 2 bilhões em compromissos de investimento para seu veículo Global Agriculture LLC: a terra agrícola, dizia o argumento, oferece proteção contra a inflação e baixa correlação com os mercados de ações. Em 2023, havia 960 fundos ativos especializados em ativos alimentares e agrícolas, administrando mais de US$ 150 bilhões. Os preços globais da terra agrícola haviam quase dobrado entre 2008 e 2022, e triplicado na Europa Central e Oriental. O capital institucional foi direcionado para a terra agrícola pela crise e por um corpo de teoria de investimento que argumentava, corretamente, que a terra é o único insumo da produção de alimentos que não pode ser fabricado.

Os fundos também diferem das dinastias no caráter. O dono de uma fazenda dinástica tem interesse na produtividade de longo prazo da terra específica que detém, sejam quais forem as circunstâncias da aquisição original da terra. Boa parte de suas terras não custou à geração do avô mais que o preço do desmatamento, e seu horizonte é indefinido; a terra passará a seus herdeiros. Um fundo de investimento detém a terra como um ativo com uma meta de retorno, um horizonte de investimento definido e uma obrigação para com seus sócios comanditários, e uma posição mantida para ser vendida é administrada de modo diferente de um lugar mantido para ser transmitido aos herdeiros. Isso aparece na forma como a terra é administrada, no que os arrendatários podem esperar e no que acontece com as comunidades locais quando a meta de retorno do fundo é atingida e a carteira é renovada.

Em uma região agrícola australiana, New England North West, em Nova Gales do Sul, investidores agrocorporativos financeirizados adquiriram quase 200.000 hectares de terras agrícolas entre 2004 e 2019 por três caminhos aproximadamente equivalentes: aquisições de empresas agrícolas de capital aberto ou fechado, compra de fazendas já empacotadas como ativos financeiros e agregação de propriedades familiares. Os geógrafos que acompanharam esses investidores descrevem como “flexível e oportunista” o modo como o capital financeiro acumula terras e reestrutura as agriculturas regionais. O IPES-Food sustenta que o modelo de incentivos da propriedade financeira da terra produz resultados sistematicamente diferentes dos das operações agrícolas convencionais: pressão por uma exploração de curto prazo, menor investimento na saúde do solo, restrição às cadeias de abastecimento locais e indiferença aos produtores já estabelecidos.

A TIAA foi fundada em 1918 com o apoio de Andrew Carnegie para pagar aposentadorias a professores universitários, e ainda administra a poupança previdenciária de acadêmicos e professores norte-americanos. Milhões de pessoas que passaram a carreira pensando sobre a desigualdade e a estrutura do poder econômico têm dinheiro aplicado, por meio de suas contas de previdência, em carteiras de terras agrícolas que a Chain Reaction Research associou em 2020 a incêndios, conflitos fundiários e riscos de desmatamento herdado no Brasil. O grupo identificou quase 3.000 hectares desmatados entre 2009 e 2018 em seis fazendas da carteira da TIAA na região do Matopiba, no Brasil, e 2.350 hectares queimados em três fazendas em agosto de 2019. Os beneficiários finais, os professores, não têm voz na escolha das fazendas que suas contas de aposentadoria financiam, nenhum controle sobre as decisões tomadas a respeito dessas propriedades e poucos meios práticos de contestá-las.

O fundo de pensão dispersa a propriedade por meio de estruturas de LP e SPVs, sociedades em comandita e veículos de propósito específico cujos nomes não dão nenhuma indicação de seu beneficiário final.

A lógica que a torna permanente

David Ricardo identificou o problema específico da terra em 1817, e sua análise ainda explica por que a terra concentrada se comporta de modo diferente de outras formas de riqueza concentrada. A oferta de terra é fixa. Ao contrário do capital, ela não pode ser fabricada; ao contrário do trabalho, não pode ser multiplicada. Isso significa que a renda, o retorno da terra como fator de produção, é um pedágio cobrado de todos que precisam de terra e não a possuem, e não uma recompensa pela atividade produtiva. Quando a população cresce ou a atividade econômica se intensifica, a demanda por terra aumenta. Os donos da terra capturam o aumento da renda daí resultante sem ter melhorado o ativo. Os economistas chamam o mecanismo de Ricardo de “renda diferencial”: à medida que a população cresce e terras mais pobres ou menos bem situadas passam a ser cultivadas, as terras melhores obtêm um excedente igual à sua vantagem sobre a pior terra em cultivo, e esse excedente vai para seus donos. O mecanismo não exige nenhuma malícia particular, nem mesmo intenção; decorre de um ativo cuja oferta não pode responder à demanda.

A International Land Coalition estimou em 2020 que o 1% das propriedades rurais de maior porte do mundo opera mais de 70% das terras agrícolas do planeta. Em valor, os 10% do topo da população rural ficam com 60% das terras agrícolas, enquanto os 50% da base ficam com apenas 3%. O valor é o número mais revelador, pois capta a concentração das terras mais produtivas e comercialmente acessíveis no estrato superior.

A consequência para a habitação decorre do mesmo mecanismo, embora a cadeia causal seja politicamente mais contestada. Quando as terras próximas aos centros de emprego estão em carteiras concentradas, sejam dinásticas, institucionais ou constitucionais, o argumento é que a oferta fica restrita porque os proprietários se beneficiam da escassez, e não porque construir seja difícil. Em fevereiro de 2024, ao concluir seu estudo sobre o mercado de construção de moradias, a Competition and Markets Authority (a autoridade de concorrência do Reino Unido) testou exatamente esse argumento. Constatou que as onze maiores construtoras detinham cerca de 1,17 milhão de lotes em seus bancos de terrenos, mas concluiu que nem o estoque de terrenos nem o funcionamento do mercado de terras eram, por si sós, a causa dos maus resultados; apontou, em vez disso, o sistema de planejamento urbano e o incentivo das construtoras a construir devagar o suficiente para proteger os preços de venda. Na Grã-Bretanha, ao menos, as evidências situam a escassez a montante da propriedade.

O argumento do sistema alimentar é mais direto e mais bem documentado. A propriedade financeirizada da terra altera as condições em que os alimentos são produzidos. Quando a terra é administrada por um fundo de investimento com uma meta de retorno definida, a saúde do solo a longo prazo, as cadeias de abastecimento locais e o acesso dos pequenos produtores entram no modelo apenas na medida em que afetam o retorno. Esses fundos detêm fazendas como instrumentos financeiros, seja quem for que as cultive, e isso importa para o que a terra produz, para quem e em que condições.

O mecanismo que se autorreforça é o que Ricardo identificou: como a terra não pode ser criada, quem a detém em períodos de demanda crescente captura a valorização sem nenhuma melhoria no ativo, e esse capital pode ser empregado para adquirir mais terra, a preços que compradores menores não conseguem pagar. A desigualdade fundiária está aumentando na maioria dos países, e só na Ásia cresceu 11% desde 1980. A aceleração específica desde a década de 1990 tem duas causas distinguíveis: a liberalização dos mercados de terras agrícolas no Sul Global sob as condições de ajuste estrutural associadas aos empréstimos do FMI e do Banco Mundial, que abriu mercados antes inacessíveis ao capital estrangeiro; e a financeirização da terra agrícola como classe de ativos após 2008, que forneceu tanto o capital institucional quanto a justificativa de investimento para compras em escala e velocidade sem precedentes.

O problema da visibilidade

O Land Registry da Inglaterra e do País de Gales está entre os sistemas de registro de propriedade fundiária mais transparentes do mundo, e mesmo ali Guy Shrubsole precisou de anos de trabalho para reconstruir, a partir dos dados do registro, um retrato da propriedade concentrada para seu livro de 2019. Shrubsole constatou que uns 25.000 proprietários detêm aproximadamente metade da Inglaterra; que a aristocracia e a pequena nobreza rural conservam cerca de 30% da Inglaterra, apesar de tudo o que o século XX fez para redistribuí-la; e que, na época, os donos de por volta de 17% da Inglaterra e do País de Gales não estavam declarados porque a terra nunca havia sido registrada, uma parcela que o governo estimou em cerca de 11% em novembro de 2025.

Na maior parte do mundo, a situação é consideravelmente pior. Os dados sobre a propriedade da terra estão fragmentados em registros locais, mantidos em formatos que resistem à análise agregada, com graus variados de precisão e completude e sem a obrigação de identificar o beneficiário final das terras detidas por meio de veículos societários. As terras agrícolas de um fundo de pensão não aparecem em nenhuma lista de proprietários. Aparecem em prospectos de fundos, em documentos de sociedades em comandita e em registros de imóveis sob nomes de veículos que não dão nenhuma indicação de quem detém, em última instância, o ativo. A área total da Nuveen pode ser consultada, assim como o mapa de suas fazendas que ela mesma publica. Mas, quando a Chain Reaction Research comparou esse mapa com o registro de imóveis brasileiro no Matopiba, as propriedades registradas se revelaram maiores do que o mapa mostrava, e algumas propriedades registradas nem sequer constavam do mapa. O mapa completo da propriedade é reconstruído por pesquisadores e jornalistas que o procuram especificamente, por meio de buscas de entidades jurídicas, pedidos aos registros de terras agrícolas e o cruzamento de cadeias de controle societário, um trabalho laborioso e incompleto por definição.

Cada uma das formas de propriedade examinadas aqui é capaz de impedir que a posse agregada de terras se torne um fato político legível. A Igreja detém terras por meio de milhares de entidades canônicas que antecedem a contabilidade moderna e resistem à consolidação; o Crown Estate as detém por meio de uma forma constitucional que se situa entre o público e o privado. As dinastias brasileiras as detêm sob nomes de família legíveis, mas em um ambiente jurídico e político em que a legibilidade não produziu responsabilização. Os fundos de pensão as detêm por meio de estruturas de LP e SPV que são opacas pelo próprio desenho. São quatro arquiteturas diferentes, construídas ao longo de muitos séculos: as pessoas jurídicas do direito canônico medieval, o acordo de 1760 pelo qual Jorge III cedeu ao Parlamento as receitas das terras da Coroa, as empresas familiares da fronteira agrícola brasileira e as estruturas de LP da gestão de ativos pós-2008.

Nada disso exige uma conspiração. A Igreja Católica não redigiu o direito canônico em 1983 para esconder suas terras dos jornalistas financeiros, e a ambiguidade constitucional do Crown Estate é uma herança medieval. Ainda assim, uma propriedade numa escala que seria politicamente significativa, se pudesse ser vista, não pode ser vista, porque a categoria em que ela existe fica fora dos instrumentos concebidos para tornar visível o poder econômico.

Em cada caso, a invisibilidade vem acompanhada de uma imunidade política própria. As terras da Igreja raramente são alvo de redistribuição porque pertencem a uma instituição religiosa, e a legitimidade histórica e espiritual ligada a essa instituição funciona como uma imunidade. O Crown Estate escapa à contestação porque sempre existiu e porque a alternativa, “nacionalizar” o leito marinho, soa mais radical do que é num arranjo constitucional em que o leito marinho nunca foi privado. As dinastias brasileiras são pouco contestadas porque seu patrimônio é produzido dentro de um sistema de capitalismo agrário do qual a economia política do país depende e que, nos ciclos de alta das commodities, ela celebra. As terras agrícolas da Nuveen raramente são questionadas fora dos relatórios de ONGs, porque são detidas em nome de aposentados, e questioná-las parece ameaçar a aposentadoria dos professores. Essa imunidade funciona colocando o beneficiário de classe média como refém da própria concentração à qual, de outro modo, ele poderia se opor.

Cada uma dessas formas de propriedade construiu sua própria justificativa de por que suas terras são diferentes, isentas do cálculo habitual da riqueza concentrada e situadas numa categoria em que as perguntas de costume não se aplicam. Qualquer resposta política à concentração fundiária exige, antes de tudo, legibilidade: a capacidade de nomear quem detém o quê e de seguir a cadeia de propriedade da entidade registrada até o beneficiário final. Esse pré-requisito está ausente em quase todas as jurisdições do mundo, e quase inteiramente nas categorias em que a concentração é maior.

Conclusão

Ricardo entendeu em 1817 por que isso importa mais para a terra do que para qualquer outro ativo: com uma oferta fixa, a concentração se acumula, e esse acúmulo não exige nenhum esforço do proprietário, apenas o fato da propriedade. Os antigos cercamentos foram conduzidos por meio de leis do Parlamento. Os novos são conduzidos por meio de estruturas de LP e veículos offshore, e entre os que cercam estão fundos de pensão de professores.

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Yunus Tuğ – Pexels

Principais fontes e referências

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