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これは機械翻訳された記事です。原文は英語です。

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要点
誰が最も多くの土地を所有しているかと尋ねると、人々は億万長者の名前を挙げる。本当の答えは、古い教会、憲法上の抽象概念、ブラジルの農業一族、そして教師たちの年金基金である。カトリック教会は約7100万ヘクタールの土地を保有していると推定されるが、それは数千もの法人に分散しており、その決算が連結されることは決してない。それがパターンなのだ。どの所有者も、その規模が目に見える政治的事実にならずに済むような形で土地を保有している。土地の供給は固定されているため、集中は複利のように積み重なる。そして、どんな政治的対応も、まず誰が何を保有しているのかを知ることから始めなければならない。

最も多くの土地を所有しているのは誰かと尋ねてみると、人々は決まって見当違いの人物の名を挙げる。サウジアラビアの王族、ジェフ・ベゾス、ロマン・アブラモビッチ、あるいはその後、誇示的な所有の世間に知られる顔として彼の後釜に座った誰か、といった具合だ。この答えが直感的に思えるのは、もっともらしい思考モデルから導かれているからだ。極端な富は目に見える個人の手に集中する。そして土地は資産のなかで最も有形なものなのだから、当然そうした個人が所有するもののひとつに数えられるはずだ、というモデルである。

その答えは間違っている。そして、その間違い方は、経済的な権力がいかにしてみずからを人目から遠ざけているかを示している。世界最大の土地所有者たちは、どの富豪ランキングにも載っていない。そのほとんどは、土地をひとつにまとめた集計のどこにも姿を現さず、経済紙誌をにぎわす毎年恒例の億万長者調査にも登場しない。彼らとは、近代会計よりも古い数千もの法人を通じて財産を保有しているために、その資産を集計することすらできない古代以来の教会であり、どの個人にも属さず、どの株主にも説明責任を負わない憲法上の抽象概念であり、作付けされた畑がヨーロッパの国まるごとひとつよりも広い面積を覆うブラジルの農業王朝であり、そして、自分を地主と呼ぶことなど決してないであろう教師たちの退職貯蓄を運用する年金基金である。

申告をしない組織

カトリック教会は、世界全体で約7100万ヘクタールの土地を保有していると推定されている。「推定」という留保には意味がある。この数字は、一次的な会計資料に基づくものではない。そのような資料は存在しないからだ。教会は、司教区、修道会、教皇庁立大学、慈善財団、そして地球上のほぼすべての国にある各国の教会など、数千もの別個の法人を通じて財産を保有しており、それらの貸借対照表が一組の決算書に連結されることはない。バチカンは財務の透明化に向けた取り組みの一環として、2014年にジョージ・ペル枢機卿のもとで経済事務局を設置した。それでも、聖座自身の財産を管理する部局である使徒座財産管理局(APSA)が初めて決算を公表したのは、2021年になってからのことだった。イタリア国内に約4000件、国外に約1100件の不動産を保有し、そこに大使館は含まれていない。このリストが網羅しているのは、世界のカトリック教会の財産のごく一部にすぎない。教会財産の大半を保有する法的形態である教会法上の「公法人」という概念は、透明性を念頭に置いて設計されたものではなかった。

公法人という問題

教会法において「公法人」とは、司教区、修道会、教皇庁立財団など、教会の名において行動し、教会に代わって財産を保有する主体を指す。経済事務局は、この仕組みに連結的な監督を導入しようと試みてきた。そしてこの取り組みは、それが明るみに出したものによって多くを教えてくれた。2019年に発覚したロンドンの不動産スキャンダルの中心にあったのは、チェルシーにあるハロッズの旧倉庫、スローン・アベニュー60番地の建物だった。バチカンの国務省は2014年から、投資ファンドとオフショアの事業体を通じてこの物件への投資を始めていた。資金の出所は国務省が運用する資金であり、その資金プールには教皇の慈善献金であるペトロ献金も含まれていた。聖座は、損失はペトロ献金には手をつけず国務省自身の準備金で吸収したと説明しており、建物は2022年に1億8600万ポンドで売却された。

2023年12月、バチカンの裁判所は、一貫して不正を否定してきたアンジェロ・ベッチウ枢機卿と複数の共同被告に有罪判決を下した。2026年3月、バチカン控訴裁判所は、主として捜査記録が不完全なまま提出されていたという手続き上の瑕疵を第一審に認め、審理の一部を控訴審でやり直すよう命じた。ただし第一審判決の法的効力は維持されている。最終的な判決がどうなろうと、この事件は本質的に不透明な法的構造を白日の下にさらした。数十の法体系にまたがる数千の法人を通じて保有され、近代会計が生まれる何世紀も前から蓄積されてきた財産は、開示を拒み、集計となればなおさら拒む。教会が何を「所有」しているのかという問いには答えられない。その問いが、存在しない所有の単位を前提にしているからである。

保有資産には教会や修道院のほか、農地(ラテンアメリカとサハラ以南アフリカでは広大である)、森林保護区、都市部の不動産、病院、大学、そして寄進や布教、とうの昔に消滅した政府からの土地下付によって蓄積された植民地時代の放牧地も含まれる。資産の種類がこれほど多様であること自体が、なぜ台帳が作られていないのかを説明する一因である。これらすべてを記録するための自明な帳簿が存在しないのである。

教会の土地は何世紀にもわたって蓄積されてきた。つまりその大半は現在において取得費用がかかっていない。その土地はリターン(地代、賃貸収入、開発利益)を生み出すが、株主に対する見合いの負債はなく、しかも多くの法域では、商業的ではなく宗教的な組織の性格を反映した税制上の扱いを受けている。取得費用がわずかで、税負担が限られ、教会の外部の誰にも報告する義務のない土地所有者は、言葉の意味を広げて初めて地主と呼べる。教会の土地はほとんど別の範疇の資産といってよく、集中した富を追跡するために私たちが用いる枠組みは、富豪ランキングから株主名簿、企業の開示書類に至るまで、それを捉えるようには設計されていなかった。 より多くを物語るのは、現在、誰もその面積を確定できないという事実である。データの質がどうであれ、土地の保有のされ方そのものが、面積を検証不可能にしているのだ。

国王ではない「クラウン」

クラウン・エステートは、約8万3000ヘクタールの農村部の土地(主に小作に出された農地と高地、それにウィンザー・エステート)と、イングランド、ウェールズ、北アイルランドの前浜のおよそ半分、そしてこの3地域の周囲12海里までの海底を保有している。その外側では、2004年エネルギー法が、英国の再生可能エネルギー区域全域で風力と水力から発電する権利をクラウンに帰属させている。この区域のうち、スコットランドの海域外の部分をクラウン・エステートが管理している。クラウン・エステートは、自らの海底の総面積を約26万8000平方キロメートルとしている。2025/26年度の年次報告書では、不動産ポートフォリオの評価額を145億ポンド、純資産を167億ポンドとした。

そのどれひとつとして、国王のものではない。クラウン・エステートは「クラウン」に属する。クラウンとは、個々の君主に先立って存在し、個々の君主よりも長く生き続ける憲法上の抽象概念である。君主はそれを売却できず、その利益を懐に入れることもなく(利益は財務省に納められ、財務省はそれを基準として、君主の公務を賄うソブリン・グラントの額を定める)、その管理について法的責任も負わない。

エステートを運営するのは国王の令状によって任命されるクラウン・エステート委員であり、彼らは議会に対して法的な説明責任を負いながらも議会の指示は受けない独立した理事会を構成している。統計上は公的企業に分類されるが、商業的な事業として運営することが義務づけられている。あまりに恒久的で、あまりに深く憲法に根を下ろしているため、私有財産とはいえず、あまりに閣僚の指揮から隔てられているため、国家機関ともいえない。クラウン・エステート自身は、その立場を公共部門と民間部門のあいだにあると説明している。

海底とクリーンエネルギーの配当

2020年代、洋上風力が英国のエネルギー政策の中心に据えられるにつれて、クラウン・エステートの洋上保有資産は新たな経済的意味を帯びるようになった。クラウン・エステートは海底を所有しているため、洋上風力タービンが建てられる土台を所有していることになり、風力発電事業者から賃貸収入を徴収している。2025年3月に国王の裁可を得た2025年クラウン・エステート法は、クラウン・エステートに初めて借入権限を与え、投資できる対象の範囲を広げた。政府はこの拡大を2024年7月の国王演説で表明し、主として洋上風力の加速が必要だという理由で正当化した。

スコットランドにあるクラウン・エステートの財産は別の扱いである。2016年スコットランド法と2019年スコットランド・クラウン・エステート法に基づき、2017年からクラウン・エステート・スコットランドが管理している。同法は、教会の事例が投げかけた、誰が恩恵を受けるのかという問いを未解決のまま残している。英国の洋上風力設備の下にある海底はクラウンに属し、その賃貸収入(2025/26年度には4億8700万ポンド)は財務省へと流れ、一般の公共支出に溶け込んでいく。

ウィンザー城を取り囲む約6400ヘクタールの森林、湖、庭園、緑地からなり、ウィンザー・グレート・パークを含むウィンザー・エステートでさえ、国王ではなくクラウン・エステートに属している。君主自身の所有地はそれとは別の、はるかに小さな話である。君主のために信託として保有される私有地であるランカスター公領は、約1万7000ヘクタールの農村部の土地を擁し、それとは別にサンドリンガムやバルモラルといった私邸がある。

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クラウン・エステートが教会の分散した保有資産と共有しているのは、その帰結である。私的な富としては読み取れず、富豪ランキングにも現れず、有権者や市場が利用できる仕組みを通じて異議を申し立てられることもめったにない、膨大な土地の集中である。議会が最後にクラウン・エステートの権限を書き換えたのは2025年で、そのとき権限は拡大された。教会は数千の公法人に土地を分散させ、クラウン・エステートは憲法上の抽象概念のなかに自らの土地を集約している。

内陸の帝国

ローゲマン家が支配し、サンパウロ証券取引所に上場しているSLCアグリコラは、2026/27年度に約85万4000ヘクタールの作付面積を計画している。作付面積は所有地と同じではない。同じシーズン内に同じ畑で栽培される二作目(裏作)も数に入っており、その多くは借地か、投資ファンドとの提携で耕作されている土地である。2023年の時点で、SLCが所有していたのは作付けした土地のおよそ3分の1だった。それでも、作付面積だけでデラウェア州の陸地面積を上回る。ローゲマン家がこれを築き上げたのはブラジルの農業フロンティアにおいてであり、セラードのサバンナへの拡大を通じてだった。その拡大は政府の補助金に始まり、土地の開墾を経て、投資家向け資料に載るような種類の保有資産として形を整えられていった。

1980年代初頭にエライ・マッジ・シェフェルが兄弟のエルスマール、フェルナンド、そして義兄弟のジョゼ・マリア・ボルトリとともに創業したボン・フトゥーロ・グループは、毎年約65万ヘクタールで大豆、トウモロコシ、綿花を作付けしており、そのほぼすべてがマットグロッソ州にある。億万長者で、マットグロッソ州知事、連邦農業大臣を歴任し、「大豆王」の異名をとってきたブライロ・マッジはエライのいとこであり、彼の属する分家は別会社として設立されたアマッジ・グループを支配している。この2つの事業は、同じ大家族の異なる分家であり、同じ地域の物語の異なる章である。ほかの農業一族も、より小さな規模で同じパターンを繰り返している。ロンドノポリスを拠点とするビゴロ家のボン・ジェズス・グループは、2016年に破産保護を申請した時点で約25万ヘクタールを耕作していた。

セラードの見えない危機

ブラジル国土のほぼ4分の1を覆う熱帯サバンナ、ブラジルのセラードは、世界で最も生物多様性の高いサバンナであり、ブラジルの12の水文地域のうち8つに広がっている。アマゾンに向けられてきた保全の関心のほんの一部しか受けてこなかったが、その約半分はすでに農地や牧草地などの人間の用途に転換されている。1985年から2024年までのあいだだけで、4000万ヘクタールの在来植生が失われた。セラードへのアグリビジネスの拡大には、政府の後押しがあった。1979年に始まった日伯セラード農業開発協力事業(PRODECER)をはじめとする信用供与プログラムが、サバンナを大豆とトウモロコシの農地に転換することに補助金を出したのである。PRODECERだけで約34万5000ヘクタールが開発され、こうしたプログラムは、王朝的な保有資産の土台となった工業規模の農業にこの地域を開いた。こうした帝国に組み込まれていった土地は、すでに占められていた。生態学的には地球上で最も豊かなバイオームのひとつによって、文化的にはキロンボラの共同体、先住民の集団、そして小規模農家によってである。そうした人々の追い立ては、65万ヘクタール規模のポートフォリオを生み出したのと同じ歴史の一部である。

これらの王朝は、教会やクラウン・エステートとは違って読み取ることができる。ローゲマン家の保有資産は投資家向け資料で報告されており、SLCアグリコラの財務情報は公開されている。この可読性が、土地の集中に対する深刻な政治的挑戦を生んだわけではないが、この後に続くものとの対比を鮮明にしてくれる。ブラジルの農業一族は、目に見える土地所有者であり、身元の特定できる同族支配の企業を通じて土地を保有し、SLCの場合には証券取引所で監査済みの決算を公表している。セラードのこうした農場を誰が所有しているのかを知りたければ、誰でも調べることができる。その新しい隣人たちは、たどるのがもっと難しい。最終的に誰が資産を保有しているのかを何も示さない法域に登記された、ファンドの事業体である。

あなたの年金の農場を所有するファンド

ヌビーン・ナチュラル・キャピタルは、TIAA(米国の大学職員、教師、学術関係者のための年金提供機関)のグループに属する資産運用会社ヌビーンの土地投資プラットフォームであり、価値ベースで世界最大の農地・林地資産運用会社に位置づけられている。2025年末の時点で、同社は総面積200万エーカー超にわたる121億ドル相当の農地を運用していた。オーストラリアの金融グループの投資部門であるマッコーリー・アセット・マネジメントは、2026年3月時点で約460万ヘクタールの農地と53億豪ドルの農業資産を運用していると報告している。面積ははるかに大きいが、価値で見たポートフォリオは小さい。

ビル・ゲイツは米国で最も目立つ個人の農地所有者であり、投資会社カスケード・インベストメントを通じて約27万5000エーカーを保有している。その大半は17州に散らばる農地である。ヌビーンのファンド事業体の前では小さな存在にすぎず、しかもヌビーンの保有資産とは違って読み取ることができる。ゲイツの所有面積はランキングとして公表され、報道もされているのである。ヌビーンも、農地の総面積200万エーカー超という大枠の数字と、農場のインタラクティブな地図を公表してはいる。だがその地図が示すのは登記上の境界ではなく耕作面積であり、2020年にブラジルの土地登記簿と照合された際には、土地登記簿と完全には一致しなかった。そのため、どの事業体がどの土地を保有しているのかという全体像は、土地登記簿、ファンドの書類、そして現地調査をつなぎ合わせて組み立てるしかない。

機関投資家としての農地所有者そのもの(ヌビーン、マッコーリー、ファームランド・パートナーズ、グラッドストーン・ランド・コーポレーション)は、ランド・レポート誌の米国土地所有者ランキングの上位に並ぶ、牧場や林地を持つ億万長者たちよりも名の知られていない存在であり、その最大手はこのランキングでは捉えられない規模で事業を行っている。マッコーリーの農地だけで、270万エーカーを保有して首位に立つスタン・クロエンケの約4倍の面積に及ぶ。

2008年以後の資産クラス

農地は、特定の一連の出来事を経てニッチな存在から機関投資家の主流の資産クラスへと移行した。2008年の金融危機は、複雑さによってリスクが覆い隠されていた金融商品への信頼を打ち砕いた。商品価格が急騰して食料を生み出す土地の価値が目に見えるものになり、2007〜2008年の食料価格危機が触媒として働いた。食料価格が急騰すると、食料供給の基盤となる資産はより魅力的な投資対象になるのである。その一方で、年金基金の運用者のあいだである投資の論理が流布し始め、2012年にTIAA-CREFがグローバル・アグリカルチャーLLCという事業体への20億ドルの出資約束を発表した際、それを公に表明した。農地はインフレヘッジとなり、株式市場との相関も低い、という論理である。2023年までに、食料・農業資産に特化した稼働中のファンドは960にのぼり、1500億ドル超を運用していた。世界の農地価格は2008年から2022年のあいだにほぼ2倍となり、中東欧では3倍に達していた。機関投資家の資本を農地へと導いたのは、危機であり、そして土地こそが食料生産において製造できない唯一の投入物であると正しく論じる投資理論の体系であった。

ファンドは、性格の点でも王朝とは異なる。王朝的なファゼンダ(大農場)の所有者は、最初に土地を取得したときの事情がどうであれ、自らが保有する特定の土地の長期的な生産性に関心を持っている。土地の多くは祖父の世代にとって開墾費用ほどの取得費用しかかからず、彼の時間軸は無期限である。土地は相続人へと受け継がれていく。投資ファンドは、目標リターンと定められた投資期間、そしてリミテッド・パートナーへの義務を伴う資産として土地を保有し、売るために持つポジションは、受け継ぐために持つ場所とは異なる管理を受ける。その違いは、土地がどのように管理されるか、小作人が何を期待できるか、そしてファンドの目標リターンが達成されてポートフォリオが入れ替えられたとき地域社会に何が起こるかに表れる。

オーストラリアのある農業地域、ニューサウスウェールズ州のニューイングランド・ノースウェストでは2004年から2019年のあいだに、金融化したアグリ企業投資家が、ほぼ同じ比重の3つの経路を通じて20万ヘクタール近くの農地を取得した。上場または非上場の農業企業の買収、すでに金融資産としてパッケージ化された農場の購入、そして家族経営農場の集約である。彼らを追跡した地理学者たちは、金融資本が土地を集積し地域の農業を再編するやり方を「柔軟かつ機会主義的」と表現している。IPES-Foodは、金融的な土地所有のインセンティブ・モデルが、従来の農業経営とは体系的に異なる帰結を生み出すと論じている。短期的な収奪への圧力、土壌の健全性への投資の減少、地域のサプライチェーンへの制約、そして既存の経営者への無関心である。

TIAAは1918年にアンドリュー・カーネギーの支援を受けて、大学教員に年金を提供するために設立され、いまもアメリカの学術関係者と教師の退職貯蓄を運用している。不平等や経済権力の構造について考えることにキャリアを費やしてきた何百万もの人々が、年金口座を通じて、チェーン・リアクション・リサーチが2020年にブラジルにおける火災、土地紛争、過去の森林破壊のリスクと結びつけた農地ポートフォリオに投資しているのである。同団体は、ブラジルのマトピバ地域にあるTIAAのポートフォリオの6つの農場で2009年から2018年のあいだに3000ヘクタール近くが開墾され、2019年8月には3つの農場で2350ヘクタールが焼失したことを突き止めた。実質的所有者である教師たちは、自分の退職口座がどの農場に資金を提供するかについて発言権を与えられず、その土地をめぐる決定を左右する力もなく、異議を唱える実際的な手段もほとんど持たない。

年金基金は、LPやSPV、すなわち最終的な実質的所有者を何ら示さない名称を持つリミテッド・パートナーシップや特別目的事業体を通じて所有を分散させる。

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それを恒久化する論理

デビッド・リカードは1817年に土地に固有の問題を特定した。その分析はいまなお、集中した土地が他の集中した富とはなぜ異なるふるまいをするのかを説明している。 土地の供給は固定されている。資本とは違って製造することができず、労働とは違って増やすこともできない。これは、地代、すなわち生産要素としての土地に対する収益が、生産的な活動への報酬ではなく、土地を必要としながら所有していないすべての人から徴収される通行料であることを意味する。人口が増え、経済活動が活発になると、土地への需要が高まる。土地の所有者は、資産に何の改良も加えることなく、その結果として生じる地代の増加分を手にする。経済学者はリカードのこの仕組みを「差額地代」と呼ぶ。人口が増加し、より劣った、あるいは立地の不便な土地が利用されるようになるにつれて、より良い土地は、耕作されているなかで最も劣った土地に対する優位に等しい剰余を生み、その剰余が所有者へと流れ込む。この仕組みには特別な悪意も、意図さえも必要ない。それは、供給が需要に応じることのできない資産から生じるものなのである。

国際土地連合は2020年、世界の農場のうち上位1%の大規模農場が、世界の農地の70%超を経営していると推定した。価値で測ると、農村人口の上位10%が農地の60%を手にする一方、下位50%が手にするのはわずか3%にすぎない。より示唆に富むのは価値のほうである。最も生産性が高く、商業的に利用しやすい土地が上位層に集中していることを捉えているからだ。

住宅をめぐる帰結も同じ仕組みから生じるが、その因果の連鎖については政治的な議論がより分かれる。雇用の中心地に近い土地が、王朝的であれ、機関投資家的であれ、憲法上のものであれ、集中したポートフォリオに保有されていると、供給は制約される、という議論がある。建設が難しいからではなく、土地所有者が希少性から利益を得るからだというのである。2024年2月、住宅建設市場に関する調査を締めくくった英国競争・市場庁は、まさにこの議論を検証した。同庁は、最大手の住宅建設業者11社がランドバンクに約117万区画を保有していることを確認したが、ランドバンキングも土地市場の機能も、それ自体が悪い結果をもたらしているわけではないと結論づけた。代わりに同庁が指摘したのは、計画制度と、販売価格を守るために建設のペースを十分に遅らせようとする住宅建設業者のインセンティブだった。少なくとも英国では、証拠は希少性の原因を所有よりも上流に置いているのである。

食料システムをめぐる議論は、より直接的で、より十分に裏づけられている。金融化した土地所有は、食料が生産される条件を変える。土地が明確なリターン目標を持つ投資ファンドによって管理されるとき、長期的な土壌の健全性も、地域のサプライチェーンも、小規模農家のアクセスも、リターンに影響する範囲でのみモデルに含まれる。こうしたファンドは誰が耕作するかにかかわらず、農場を金融商品として保有しており、そのことは、土地が何を、誰のために、どのような条件で生産するかにとって重要な意味を持つ。

自己強化的な特徴とは、リカードが特定したものである。土地は創り出すことができないため、需要が高まる時期に土地を保有する者は、資産に何の改良も加えずに値上がり益を手にし、その資本を、小規模な買い手には太刀打ちできない価格でさらに土地を取得するために投じることができる。ほとんどの国で土地の不平等は拡大しており、アジアだけでも1980年以降11%拡大した。1990年代以降の特筆すべき加速には、区別できる2つの原因がある。ひとつは、IMFと世界銀行の融資に付された構造調整の条件のもとでグローバル・サウスの農地市場が自由化され、それまで外国資本が入り込めなかった市場が開かれたこと。もうひとつは、2008年以降に農地が資産クラスとして金融化されたことであり、それが前例のない規模と速度での購入に、機関投資家の資本と投資の根拠の両方を与えた。

可視性の問題

イングランドとウェールズの土地登記局は、世界でも比較的透明性の高い土地所有制度のひとつである。それでもガイ・シュラブソールは、2019年の著書のために登記データから集中した所有の姿を再構成するのに、何年もの作業を要した。シュラブソールが明らかにしたのは、約2万5000人の土地所有者がイングランドのおよそ半分を保有していること、20世紀がそれを再分配するためにあらゆることをしたにもかかわらず、貴族と郷紳がいまなおイングランドの約30%を保持していること、そして当時、イングランドとウェールズの約17%の土地は一度も登記されたことがなかったために所有者が明らかにされていなかったことである。その割合を、政府は2025年11月に約11%としている。

世界の大部分では、状況はかなり悪い。土地所有のデータは地方ごとの登記簿に断片化され、集計的な分析になじまない形式で保管され、正確さも完全さもまちまちのまま維持されており、企業の事業体を通じて保有されている土地の最終的な実質的所有者を明らかにすることも義務づけられていない。年金基金の農地保有は、土地所有者のどのリストにも現れない。それが現れるのは、ファンドの目論見書、リミテッド・パートナーシップの届出書類、そして最終的に誰が資産を保有しているのかを何も示さない事業体名による土地登記簿の記載のなかである。ヌビーンの大枠の所有面積は調べることができ、同社自身による農場の地図も見ることができる。しかしチェーン・リアクション・リサーチがマトピバでその地図をブラジルの土地登記簿と照合したところ、登記上の保有地は地図が示すよりも大きく、登記された物件のなかには地図にまったく載っていないものもあった。所有の全体図は、それを特に探している研究者やジャーナリストが、法人検索、農地登記の請求、企業の所有連鎖の相互照合を通じて再構成するものであり、その作業は骨が折れ、構造上どうしても不完全なものとなる。

ここでたどってきた所有形態はいずれも、土地保有の総体が政治的に読み取れる事実となるのを妨げることができる。教会は、近代会計より古く、連結を拒む数千の教会法上の主体を通じて土地を保有し、クラウン・エステートは、公と私のあいだに位置する憲法上の形態を通じて土地を保有している。ブラジルの王朝は読み取ることのできる一族の名で土地を保有しているが、その法的・政治的環境では、可読性が説明責任を生んでこなかった。年金基金は、構造設計からして不透明なLPやSPVの仕組みを通じて土地を保有している。これらは、何世紀にもわたって築かれた4つの異なる構造である。中世教会法の法人、ジョージ3世が王領地の収入を議会に委ねた1760年の取り決め、ブラジルの農業フロンティアの同族企業、そして2008年以後の資産運用のLP構造がそれだ。

陰謀を持ち出す必要はない。カトリック教会は、経済ジャーナリストの目から土地を隠すために1983年に教会法を設計したわけではなく、クラウン・エステートの憲法上の曖昧さも、中世からの遺産である。それでも、目に見えさえすれば政治的に重大な意味を持つはずの規模の所有が、見えない。それが存在する範疇が、経済権力を可視化するために設計された枠組みの外側にあるからである。

どの事例でも、不可視性はそれぞれに固有の政治的な免責特権を伴っている。教会の土地が再分配の対象としてめったに取り上げられないのは、それが宗教組織によって保有されており、その組織に付随する歴史的・霊的な正統性が免責特権として機能しているからである。クラウン・エステートが異議を免れているのは、それが昔から存在してきたからであり、また代替案である海底の「国有化」が、海底が一度も私有されたことのない憲法上の取り決めのもとでは、実際以上に急進的に聞こえるからである。ブラジルの王朝がほとんど挑戦を受けないのは、その保有資産が、国の政治経済が依存し、商品ブームのたびに称賛する農業資本主義の体制のなかで生み出されているからである。ヌビーンの農地がNGOの報告書以外で問題視されることがめったにないのは、それが年金受給者のために保有されており、それを問題視することが教師たちの退職生活を脅かすように見えるからだ。この免責特権は、中流階級の受益者を、本来なら自ら異を唱えたかもしれないまさにその集中の人質に仕立て上げることによって機能している。

これらの所有形態はいずれも、自らの土地は別扱いだとする独自の論拠を築き上げてきた。集中した富をめぐる通常の計算から免除され、通常の問いが当てはまらない範疇に位置している、というのである。土地の集中に対するいかなる政治的対応も、まず可読性を必要とする。誰が何を保有しているのかを名指しし、登記された主体から最終的な受益者まで所有の連鎖をたどる能力である。その前提条件は、世界のほぼすべての法域で欠けており、集中が最も高い範疇においては、ほぼ完全に欠けている。

結び

リカードは1817年の時点で、なぜこのことが他のどの資産よりも土地にとって重要なのかを理解していた。供給が固定されていれば集中は複利的に膨らんでいき、しかもその膨張には所有者の努力が何ひとつ必要なく、所有しているという事実さえあればよい。かつての囲い込みは、議会の法律によって行われた。新たな囲い込みは、LP構造やオフショアの事業体を通じて行われ、囲い込む側には教師たちの年金基金が名を連ねている。

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この記事の引用
Lena Martin. “世界最大の土地所有者は、あなたが思う人物ではない.” Eikleaf, 2026年4月27日, 更新 2026年10月25日. https://www.eikleaf.com/ja/why-the-worlds-largest-private-landowners-are-not-who-you-expect/

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メディア

Yunus Tuğ – Pexels

主な出典と参考文献

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AgFeed. (2026, July 3). Banco AL5 Amaggi troca comando e Sérgio Pizzatto assume como presidente. https://agfeed.com.br/financas/banco-al5-amaggi-troca-comando-e-sergio-pizzatto-assume-como-presidente

Al Jazeera. (2019, December 27). Meet Brazil’s former ‘King of Soy’, now hailed by some conservationists. https://www.aljazeera.com/features/2019/12/27/meet-brazils-former-king-of-soy-now-hailed-by-some-conservationists

Bloomberg Línea. (2023). How the Logemann family built SLC Agrícola into a $900M farming empire in Brazil. https://www.bloomberglinea.com/english/how-the-logemann-family-built-slc-agricola-into-a-900m-farming-empire-in-brazil/

Bom Futuro. (2023, December 5). Knowing the history to value it. https://bomfuturo.com.br/en-us/comunicacao/noticias/knowing-the-history-to-value-it

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