Wie die Welt den Ölschock von Hormus auffing

Dies ist ein maschinell übersetzter Artikel. Die Originalfassung ist auf Englisch verfügbar.

Zuletzt aktualisiert: 25. Oktober 2026 · 18 Min. Lesezeit

Ende Oktober 2026 erklärte Scheich Nawaf Al-Sabah, Vorstandschef des staatlichen Ölkonzerns von Kuwait, sein Land exportiere wieder so viel Rohöl wie vor Beginn des Krieges mit Iran. Sein Problem lag woanders. Kuwait brauchte mehr Tanker für sein Kerosin und seinen Diesel. Am 22. Oktober, dem Tag, an dem über seine Äußerungen berichtet wurde, stieg Brent-Rohöl nach tödlichen Angriffen in Saudi-Arabien um 4 % und schloss bei rund 113 Dollar pro Barrel. Die jemenitischen Huthi hatten sich zu Angriffen auf den saudischen Hafen Yanbu an den beiden vorangegangenen Tagen bekannt, und das iranische Staatsfernsehen meldete, in der Nacht seien in der Straße von Hormus sieben Öltanker in Brand geraten oder durch Minen beschädigt worden, vier davon beim Umladen von Öl. Unabhängig bestätigen konnte die iranische Darstellung niemand.

Das Rohöl war zurück, und der Ölpreis stieg weiter. Die Rohölexporte hatten sich schneller erholt als die Versorgung mit raffinierten Kraftstoffen, und die Vorräte, die man aufgebraucht hatte, um die Lücke zu schließen, waren nicht wieder aufgefüllt.

Eine Meerenge, die fast allen verschlossen war

Hormus ist das schmale Seetor an der Mündung des Persischen Golfs, der Weg hinaus für das Öl Saudi-Arabiens, des Irak, Kuwaits, der Vereinigten Arabischen Emirate, Katars, Bahrains und Irans. 2024 flossen hier täglich etwa 20 Millionen Barrel hindurch, was rund einem Fünftel des weltweiten Ölverbrauchs entsprach. Ein Fünftel des Welthandels mit Flüssigerdgas (LNG) nahm denselben Weg, das meiste davon aus Katar. 84 % des Rohöls und 83 % des LNG gingen nach Asien.

Am 28. Februar 2026 griffen die Vereinigten Staaten und Israel Iran gemeinsam an. Im März lagen die Golfexporte durch die Meerenge im Schnitt bei 2,3 Millionen Barrel pro Tag, einem Zehntel des Vorkriegsniveaus, und mehr als 70 % dessen, was durchkam, stammte aus Iran. Irans Exporte hielten in diesem Monat ihr Vorkriegsniveau, während alle anderen Golfproduzenten extreme Einbußen erlitten. Die Meerenge war für fast alle geschlossen, nur nicht für das Land, das sie schloss.

Ende Oktober dauerte die Störung schon fast acht Monate. Milliarden Barrel, die normalerweise durch Hormus geflossen wären, blieben aus, und trotzdem ging der Welt das Öl nicht aus.

Die Lücke vermessen

Was die Schließung dem Markt entzog, lässt sich auf zwei Arten messen, und beide beantworten verschiedene Fragen. Die erste zählt Exporte. Im August lag der Durchfluss durch die Meerenge noch 13,1 Millionen Barrel pro Tag unter dem Vorkriegsniveau, und die Internationale Energieagentur (IEA), die Energiewächterin der reichen Länder, bezifferte den kumulierten Exportausfall durch die Wasserstraße bis Ende August auf knapp 2,8 Milliarden Barrel.

Die zweite zählt die Förderung. Öl, das sich nicht verschiffen lässt, muss gelagert werden, und die Lager am Golf füllten sich schnell. Da kaum Schiffe laden konnten oder wollten und die heimischen Tanks volliefen, legten die Golfproduzenten Quellen still und drosselten die Förderung im März um mindestens 10 Millionen Barrel pro Tag. Die stillgelegte Rohölförderung erreichte im Mai mit 10,9 Millionen Barrel pro Tag ihren Höhepunkt. Im Oktober schätzte Kpler, ein Datenunternehmen, das Tanker verfolgt, dass seit Kriegsbeginn mehr als 2 Milliarden Barrel an Rohöl- und Kondensatförderung im Nahen Osten verloren gegangen waren und dass am 6. Oktober im Vergleich zum Februar noch etwa 5 Millionen Barrel pro Tag ausfielen, ein großer Teil davon in Iran. Ende Oktober bezifferte Kpler den Ausfall bei der Rohölförderung auf etwa 2,7 Millionen Barrel pro Tag.

Dieser Lücke stellt die Bilanz der IEA fünf Posten gegenüber, die sie füllten. Sie wurden über unterschiedliche Zeiträume und von leicht unterschiedlichen Ausgangspunkten aus gemessen, und so ergeben sie eher eine Rangfolge der Entlastung als eine saubere Summe.

Der erste Posten war ein Polster, das es schon gab, bevor ein Schuss fiel. Der Ölmarkt ging mit einem Überschuss von mehr als 1 Million Barrel pro Tag in den Krieg. 2025 hatte das Angebot die Nachfrage im Schnitt um 1,4 Millionen Barrel pro Tag übertroffen, in der zweiten Jahreshälfte um mehr als 2 Millionen, und der Überschuss wanderte in die Lager, vor allem in China. Im Januar 2026 lagen die erfassten weltweiten Ölbestände bei 8,21 Milliarden Barrel, dem höchsten Stand seit Februar 2021.

Der zweite war der Umweg. Saudi-Arabien kann Rohöl quer über die Halbinsel nach Yanbu am Roten Meer pumpen, und die VAE können es per Pipeline nach Fudschaira leiten, das außerhalb der Meerenge am Golf von Oman liegt. Die Exporte aus diesen beiden Häfen stiegen von 4,1 Millionen Barrel pro Tag im Februar auf 7,8 Millionen im Juni und fielen dann nach Angriffen der Huthi im Roten Meer im August auf 5,5 Millionen zurück. Zwischen Kriegsbeginn und August glichen die Umgehungsrouten mehr als 500 Millionen Barrel an entgangenen Hormus-Exporten aus.

Was eine Umgehungspipeline transportieren kann

Saudi-Arabiens Ost-West-Pipeline wurde Anfang der 1980er-Jahre gebaut und verläuft rund 1.200 Kilometer vom Verarbeitungszentrum Abkaik nahe dem Golf bis nach Yanbu, vollständig auf saudischem Boden. Ausgelegt ist sie für 5 Millionen Barrel pro Tag, doch 2019 stellte Aramco einige Leitungen für Erdgasflüssigkeiten auf Rohöl um und steigerte die Kapazität vorübergehend auf 7 Millionen. Im Mai 2026 erklärte Aramco, die Leitung habe dieses Maximum erreicht. Etwa 2 Millionen Barrel pro Tag davon versorgen Raffinerien an der Westküste des Königreichs, sodass rund 5 Millionen für den Export bleiben. Die Leitung der VAE nach Fudschaira transportiert bis zu 1,8 Millionen Barrel pro Tag. Im Juni 2025 schätzte die US-amerikanische Energy Information Administration, dass die beiden Systeme nur etwa 2,6 Millionen Barrel pro Tag an freier Kapazität hatten, die sich im Notfall zur Umgehung von Hormus einsetzen ließ. Die Geografie setzt eine zweite Grenze. Der direkte Weg von Yanbu nach Asien führt südwärts durch das Bab al-Mandab, wo Angriffe der Huthi die Ölströme schon 2024 gestört hatten. Fährt man stattdessen nordwärts durch den Suezkanal, kann die Reise fast dreimal so lang werden. Neue Umgehungskapazität der VAE wird erst für 2027 erwartet.

Der dritte waren alle anderen. Bis Ende August hatten Produzenten außerhalb des Golfs seit Kriegsbeginn kumuliert 420 Millionen Barrel zusätzlich geliefert. Zwischen Februar und August kamen große Zuwächse aus den Vereinigten Staaten, Brasilien und Kasachstan, die jeweils zwischen 440.000 und 520.000 Barrel pro Tag zulegten.

Der vierte war die geringere Nachfrage. Von März bis August lag die weltweite Ölnachfrage im Schnitt 5,8 Millionen Barrel pro Tag unter dem Februarwert, ein kumulierter Rückgang von mehr als einer Milliarde Barrel. Die IEA nennt diese Reaktion der Nachfrage „ebenso wichtig“ wie die Anpassungen auf der Angebotsseite. In ihrer Bilanz war die geringere Nachfrage der größte einzelne Ausgleichsposten.

Der fünfte waren die Lagerbestände, die für die verbleibende Lücke aufkamen. In ihrer Einschätzung vom September bezifferte die IEA das Defizit auf 2,2 Millionen Barrel pro Tag im zweiten Quartal und auf 1,7 Millionen im dritten. Dieses Defizit ist die Lücke, die blieb, nachdem Umwege, neues Angebot und geringere Nachfrage ihren Teil getan hatten, und gedeckt wurde es, indem man die Tanks leerte. Im August lagen die erfassten Bestände 507 Millionen Barrel unter dem Stand bei Kriegsausbruch. Mehr als 300 Millionen Barrel davon stammten aus Notreserven, freigegeben im Rahmen einer kollektiven Maßnahme, auf die sich die IEA-Mitglieder am 11. März geeinigt hatten, der sechsten und mit Abstand größten in der Geschichte der Agentur.

Einen Großteil der Sortierarbeit leistete der Preis. Der März brachte den stärksten monatlichen Anstieg der Ölpreise seit Beginn der Aufzeichnungen. Mitte April wurde ein Barrel Nordseeöl zur physischen Lieferung um 130 Dollar gehandelt, etwa 60 Dollar über dem Vorkriegsniveau, und diese Spotpreise liefen den Terminkontrakten davon, weil Raffinerien fieberhaft Ersatz für die im Golf festsitzenden Ladungen suchten. Ab April gaben die Preise eine Zeit lang nach, als Notreserven freigegeben wurden, die Umwege sich füllten, andere Produzenten mehr förderten, sich einige Ströme aus dem Golf erholten und die Nachfrage nachließ.

Weniger verbrauchen oder weniger kaufen?

„Geringere Nachfrage“ klingt nach Millionen Menschen, die weniger Auto fahren und weniger kochen, und zum Teil war es genau das. Der größte Einzelposten kam jedoch aus China, wo die Nachfrage eine Schätzung ist und keine Zählung des Kraftstoffs, der bei den Verbrauchern ankommt. Die IEA leitet Chinas rechnerische Nachfrage aus der Raffinerieproduktion und den Nettoimporten von Kraftstoffen ab, mit Korrekturen.

Nach diesem Maß verzeichnete China den größten Nachfragerückgang aller Länder. Seine Ölimporte, die Raffinerieauslastung und die Kraftstofflieferungen fielen deutlich unter das Vorkriegsniveau, und in den sechs Monaten bis August lag seine rechnerische Nachfrage 1,7 Millionen Barrel pro Tag unter dem Februarwert. In der Bilanz der IEA entfielen auf China fast 30 % des weltweiten Nachfragerückgangs.

China kaufte außerdem deutlich weniger Rohöl, als die Preise in die Höhe schossen. Seine Rohölimporte auf dem Seeweg fielen von 11,5 Millionen Barrel pro Tag im Februar auf 6 Millionen im Juni, was den Druck auf andere Rohölimporteure in Asien erheblich linderte.

Es griff auch auf seine Vorräte zurück, und die IEA verbucht das als dritte, eigene Größe, unter den Beständen statt unter der geringeren Nachfrage. China stockte seine Rohölvorräte 2025 schätzungsweise um durchschnittlich 1,1 Millionen Barrel pro Tag auf, sodass sie im Dezember fast 1,4 Milliarden Barrel erreichten, und baute sie auch Anfang 2026, vor dem Krieg, weiter auf. Von den 105 Millionen Barrel, um die die Rohölbestände außerhalb der reichen OECD-Länder bis August sanken, stammten 65 % aus oberirdischen Tanks in China. Im September schrumpften seine Bestände an Land so schnell wie nie zuvor in den Aufzeichnungen von Kpler. Diese Entnahmen kamen überwiegend aus kommerziellen Beständen von Raffinerien und Händlern, während die strategische Reserve des Staates weitgehend unangetastet blieb.

Über die ersten neun Monate insgesamt hatten die Entnahmen nach dem Frühjahr die zuvor eingelagerten Barrel nicht aufgezehrt. Von Januar bis September überstiegen Chinas Rohölimporte und Eigenförderung die Verarbeitung seiner Raffinerien noch immer um 240.000 Barrel pro Tag.

Außerhalb Chinas führt die IEA die geringere Nachfrage auf Beschränkungen im Nahen Osten, Rationierung und Sparvorgaben in Asien sowie Engpässe und hohe Preise in anderen Regionen zurück, während manche Käufer ihre Einkäufe verschoben. Sie nahm drei Formen an.

Die erste war administrativ. Im Nahen Osten brachte der Krieg Einschränkungen für die Petrochemie und die Luftfahrt. In Asien wiesen Regierungen die Menschen an, weniger zu verbrauchen. In Pakistan verkündete der Premierminister am 9. März eine Viertagewoche für Büros und schloss alle Schulen für zwei Wochen, und die Provinz Sindh halbierte den Kraftstoff für Dienstfahrzeuge. Die Philippinen und Sri Lanka führten Viertagewochen oder zusätzliche Feiertage ein, und Bangladesch zog die Semesterferien an den Universitäten vor.

Die zweite war physischer Mangel. Manche Brennstoffe gab es schlicht nicht. Indien rationierte Flüssiggas (LPG), das Flaschengas, mit dem gekocht wird, vor allem für gewerbliche und industrielle Abnehmer, und ließ alternative Brennstoffe zum Kochen zu. Asiatische Petrochemieanlagen, die Naphtha, LPG und Ethan als Rohstoffe verwenden, drosselten ihren Betrieb Berichten zufolge um eine Menge, die 10 bis 30 % ihrer Kapazität entsprach. Weltweit sanken im zweiten Quartal die Lieferungen dieser drei Einsatzstoffe gegenüber dem Vorjahr um 1,8 Millionen Barrel pro Tag und die von Gasöl, der Kraftstofffamilie, zu der Diesel und Heizöl gehören, um 1,1 Millionen. Die weltweite Ölnachfrage fiel in diesem Quartal im Jahresvergleich um etwa 5 Millionen Barrel pro Tag, der erste Quartalsrückgang seit der Covid-Pandemie.

Die dritte war der Aufschub. In den OECD-Ländern sanken die Lieferungen von Gasöl für andere Zwecke als den Verkehr, großenteils Heizöl, in den fünf Monaten bis Juli im Jahresvergleich um 8 %, weil Haushalte und Unternehmen das Auffüllen ihrer Tanks hinausschoben. Die Diesellieferungen, die sich schwerer aufschieben lassen, gingen nur um 2 % zurück, gestützt durch staatliche Maßnahmen zur Abfederung der Preise. Das Heizöl, das im Sommer nicht gekauft wurde, muss vor dem Winter trotzdem noch gekauft werden.

Der größte Ausgleichsposten in der Bilanz der IEA war also real für pakistanische Schüler, die nach Hause geschickt wurden, und für indische Betriebe, deren Gas rationiert wurde, und fast 30 % davon entfielen auf Chinas geringere rechnerische Nachfrage. Für das Gesamtjahr 2026 erwartet die IEA einen Rückgang der weltweiten Ölnachfrage um 2,6 Millionen Barrel pro Tag.

Die Meerenge wird aufgestemmt

Das Rohöl kam ohne Friedensabkommen zurück, über ein improvisiertes System aus Genehmigungen, Blockaden und Umgehungen.

Iran kontrollierte den Zugang von Anfang an. Ende März überprüfte es bereits die Schiffe: Die Revolutionsgarden teilten einem zugelassenen Schiff einen Freigabecode und eine Route zu, und ein iranisches Boot geleitete es durch iranische Gewässer um die Insel Larak. Schiffe aus Malaysia, China, Ägypten, Südkorea und Indien durften Berichten zufolge passieren, nach Gesprächen mit Ländern, die Iran „befreundet“ nannte. Ein iranischer Abgeordneter sagte, manche Schiffe hätten für die Durchfahrt 2 Millionen Dollar zahlen müssen, und Lloyd’s List berichtete, mindestens zwei hätten in chinesischen Yuan gezahlt.

Die Vereinigten Staaten verhängten zusätzlich eine eigene Blockade. Ab Mitte April blockierte die US-Marine Irans Häfen, eine separate Maßnahme, die sich gegen Irans Exporte richtete und nicht gegen die Meerenge. Aufgehoben wurde die Blockade, nachdem beide Regierungen am 17. Juni eine Absichtserklärung unterzeichnet hatten, die ein 60-tägiges Zeitfenster für Verhandlungen öffnete. In diesem Zeitfenster verdreifachten sich die Rohölströme fast, doch wie Kpler es formulierte: „Die Absichtserklärung brachte Öl in Bewegung; die Meerenge stellte sie nicht wieder her.“ Am 14. Juli verhängten die USA ihre Blockade erneut. Von Mitte Juli bis Ende August passierten etwa fünf Schiffe pro Tag die Meerenge, fast 95 % weniger als die rund 100 pro Tag vor dem Krieg. Im Oktober brachte es der Generalsekretär der Internationalen Seeschifffahrtsorganisation (IMO) auf den Punkt: „Es gibt eine doppelte Blockade“.

Der Verkehr erholte sich trotzdem, durch die Praxis statt durch eine Vereinbarung. Tankerbetreiber, die das Risiko eingehen wollten, schickten Öl nachts durch die Meerenge, in einer vom US-Militär geschützten Fahrrinne nahe der Küste Omans, mit abgeschalteten Positionstranspondern und Mobiltelefonen. Draußen, im Golf von Oman, übergaben sie das Öl an andere Tanker, die darauf warteten, es nach Asien zu bringen. Im September nutzte Saudi-Arabien solche Umladungen von Schiff zu Schiff entlang der Küste Omans immer häufiger. Bis zum 1. Oktober war Kpler zu dem Urteil gekommen, die Meerenge werde „operativ aufgestemmt“, durch Geleitschutz, Nachtpassagen und Umladungen statt durch ein Abkommen.

Die Mine, die den ersten Konvoi empfing

Tanker durch den Golf zu eskortieren, hat man schon einmal versucht. Im Iran-Irak-Krieg weitete der Irak 1984 seine Angriffe auf die Schifffahrt aus, und allein in jenem Jahr wurden 71 Handelsschiffe angegriffen, gegenüber 48 in den ersten drei Kriegsjahren. Die Angriffe halbierten Irans Ölexporte, verringerten den Schiffsverkehr im Golf um ein Viertel und brachten Lloyd's of London dazu, die Versicherungsprämien für Tanker anzuheben, doch die Schiffe fuhren weiter. Am 7. März 1987 sagte die Regierung Reagan zu, elf kuwaitische Tanker unter amerikanische Flagge zu stellen und von US-Kriegsschiffen eskortieren zu lassen. Irans Revolutionsgarden rechneten mit den Konvois und verminten die Fahrrinne. Am 24. Juli, beim ersten dieser Konvois, lief der umgeflaggte Tanker Bridgeton nahe der Insel Farsi auf eine iranische Kontaktmine vom Typ M-08. Die Explosion riss ein 50 Quadratmeter großes Loch in seinen Rumpf. Das Schiff blieb schwimmfähig, und niemand an Bord kam ums Leben.

Die Mengen folgten. Im September sprangen die Rohölexporte vom Golf um 4,4 Millionen Barrel pro Tag auf 13,9 Millionen, mehr als drei Viertel des Vorkriegsniveaus, weil sich die Förderung erholte und Lagerbestände abgebaut wurden. Die gesamten Ölströme durch die Meerenge stiegen auf 10,9 Millionen Barrel pro Tag. Die Exporte über die Umgehungsrouten erreichten 5,6 Millionen Barrel pro Tag, nachdem die Ost-West-Pipeline, die nach Drohnenangriffen Anfang September abgeschaltet worden war, repariert und bis zum 22. September teilweise wieder in Betrieb genommen worden war. Anfang Oktober sah Kpler die Rohölexporte aus dem Nahen Osten vorübergehend wieder auf Vorkriegsniveau, obwohl noch etwa 5 Millionen Barrel pro Tag an Förderung ausfielen. Ende Oktober lag das Rohölangebot der nahöstlichen Produzenten außer Iran bei 16,8 Millionen Barrel pro Tag, über ihrem Durchschnitt von 2025, während iranisches Öl auf See außerhalb der US-Blockadezone auf null gefallen war.

Mit ihnen kamen die Käufer zurück. Indiens Rohölimporte aus dem Nahen Osten erreichten im September etwa 3 Millionen Barrel pro Tag und damit wieder ihr Vorkriegsniveau. Chinesische Unternehmen hatten schätzungsweise mindestens 80 Millionen Barrel saudisches Rohöl zur Verladung zwischen September und November gekauft, und Chinas Importe aus dem Nahen Osten steuerten im Oktober auf mehr als 5 Millionen Barrel pro Tag zu, gegenüber 3,5 Millionen im September. In der Woche vom 5. bis 11. Oktober durchquerten mindestens 104 Schiffe ohne Verbindungen zu Iran die Meerenge, 17 % weniger als in der Vorwoche, aber 31 % mehr als im Wochendurchschnitt des August.

Jede dieser Zahlen hängt davon ab, was gezählt wird. Kplers umfassendstes Hormus-Maß, das das Unternehmen Gesamtdurchsatz nennt, addiert zu den bestätigten Durchfahrten durch die Meerenge das Öl, das im Golf von Oman zwischen Schiffen umgeladen wird und dessen Ladehafen es noch nicht zurückverfolgen kann, und seine neuesten Tageswerte sind vorläufige Untergrenzen, die meist steigen, wenn Bestätigungen eintreffen. Lloyd’s List Intelligence zählt nur Schiffe ohne Verbindungen zu Iran. Schiffe, die ihre Transponder abschalten, tauchen spät auf, wenn überhaupt. Anfang September erklärten US-Vertreter, an einem einzigen Tag hätten 40 Schiffe mit rund 18 Millionen Barrel unter US-Geleitschutz die Meerenge passiert, an einem Tag, an dem Kpler 11 Schiffe zählte. Am 22. Oktober schrieb Präsident Trump, durch die Meerenge komme mehr Öl als vor dem Krieg. Die Zählung der IEA für September, den jüngsten vollständigen Monat, ergab 10,9 Millionen Barrel pro Tag gegenüber rund 20 Millionen vor dem Krieg. Kplers vorläufige Schätzungen des Gesamtdurchsatzes schwankten von 28,5 Millionen Barrel pro Tag am 18. Oktober auf 4,3 Millionen am Tag darauf.

Die Barrel, die hinterherhinken

Die Rohölexporte erholten sich schneller als die raffinierter Kraftstoffe. Im September verschiffte der Golf 1,9 Millionen Barrel pro Tag an Raffinerieprodukten, gegenüber 4,7 Millionen vor dem Krieg, und 670.000 Barrel pro Tag LPG, gegenüber 1,5 Millionen. Kpler bezifferte die Ströme heller Produkte wie Diesel und Kerosin aus der Region auf etwa die Hälfte ihres Vorkriegsniveaus. Diese Lücke meinte Kuwaits Ölchef im Oktober: Rohölexporte wieder auf Vorkriegsniveau und zu wenige Tanker für Kerosin und Diesel.

Am Diesel zeigt sich, was diese Lücke kostet. Diesel im Großhandel kostete in Singapur Mitte September mehr als 200 Dollar pro Barrel und erreichte in Europa und den Vereinigten Staaten Allzeithochs von rund 220 Dollar. Im dritten Quartal standen der Welt 1,7 Millionen Barrel pro Tag weniger Diesel und Gasöl zur Verfügung als ein Jahr zuvor. Auf Diesel entfällt ein Viertel des Rückgangs der Ölnachfrage, den die IEA für 2026 erwartet, und die Agentur rechnet vor der zweiten Jahreshälfte 2027 kaum damit, dass die geleerten Gasölbestände über die üblichen saisonalen Schwankungen hinaus wieder aufgefüllt werden.

Am Flüssiggas zeigt sich, wie der Mangel in der Küche ankommt. Indien nimmt mehr als 45 % der LPG-Exporte vom Golf ab. Rund zwei Drittel des LPG, das Indien 2025 verbrauchte, kamen vom Golf, und fast 90 % des indischen LPG gehen an Haushalte, die damit kochen und heizen. Indien hat keine nennenswerten LPG-Speicher, deshalb schlägt eine ausgefallene Ladung schnell auf den Verbrauch durch. Im März lag Indiens Nachfrage nach LPG und Ethan zusammen 12,5 % unter dem Vorjahreswert. Ab Juni erholten sich die LPG-Exporte vom Golf, als Tanker im Pendelverkehr Ladungen aus dem Golf brachten, um sie auf See umzuladen. Dann drückten die Angriffe im Oktober diesen Pendelhandel von 432.000 Barrel pro Tag im September auf ein Tempo von 177.000 in der ersten Oktoberhälfte, gerade als in Asien die saisonale Nachfrage steigt.

Für das Kochgas leisteten die Notreserven weniger als für das Rohöl. Die Freigabe aus den Notreserven im März bestand größtenteils aus Rohöl, Europas Beiträge vor allem aus Raffinerieprodukten. Auch Rohöl war nicht beliebig austauschbar. Im Frühjahr waren die Umgehungspipelines auf leichtere Sorten beschränkt, sodass schwereres saudisches, emiratisches, irakisches und kuwaitisches Rohöl praktisch im Golf eingeschlossen blieb.

Am schlechtesten erging es dem Gas. Katars LNG-Anlage in Ras Laffan wurde im März getroffen, und der Vorstandschef von QatarEnergy, Saad Sherida Al-Kaabi, schätzte damals, dass 17 % der Exportkapazität des Landes für drei bis fünf Jahre ausfallen würden. Im September veranschlagte Al-Kaabi, der zugleich Katars Energieminister ist, die Reparaturen auf etwa drei Jahre und sagte, Katar exportiere „sehr wenig“, weil „wir nicht durch die Straße von Hormus exportieren können“. QatarEnergy hat seit März jeden Monat höhere Gewalt geltend gemacht. Im September waren Katars LNG-Exporte mit 1,6 Millionen Tonnen so hoch wie nie seit Kriegsbeginn und betrugen dennoch weniger als ein Viertel des Vorkriegsdurchschnitts. Mitte Oktober steuerte der Monat auf nur 0,6 Millionen Tonnen zu. Am 22. Oktober unterzeichnete QatarEnergy einen langfristigen Vertrag über den Kauf von amerikanischem LNG, den der Analyst Alex Munton als Zeichen dafür wertete, dass Katar das Risiko sieht, die freie Schifffahrt könnte nach Hormus nie zurückkehren.

Wer zahlte und womit

Die Verbraucher zahlten über die Preise, über Rationierung und über die Haushalte ihrer Regierungen. Pakistan bot zunächst gezielte Subventionen für Landwirte und den Verkehrssektor an und musste sie dann zurückfahren, je länger die Krise dauerte. Der Internationale Währungsfonds (IWF) erwartet für 2026 eine weltweite Inflation von 4,7 %.

Manche Produzenten zahlten mit entgangenen Einnahmen. Im April war der Irak unter den großen Produzenten am stärksten vom Ausfall der Ölexporterlöse getroffen, mit sehr begrenzten finanziellen Puffern, um eine lange Schließung durchzustehen. Im Oktober prognostizierte der IWF, dass Katars Wirtschaft 2026 um 15,6 % schrumpfen werde, nachdem vor dem Krieg ein Wachstum von 6,1 % erwartet worden war, und dass die Wirtschaft der Region Naher Osten und Zentralasien insgesamt zurückgehen werde.

Andere verkauften mehr oder zu höheren Preisen. Die US-Exporte von Erdöl und Erdölprodukten erreichten im April einen Rekord von 13,6 Millionen Barrel pro Tag, weil die Störungen in Hormus die weltweite Nachfrage danach steigen ließen. Russlands Einnahmen aus dem Ölexport verdoppelten sich im März fast, von 9,7 auf 19 Milliarden Dollar. Der Nettogewinn von Saudi Aramco im ersten Quartal sprang um 25 % auf 32,5 Milliarden Dollar.

Ein Kostenfaktor hat die Erholung der Mengen überdauert. Die Tankerraten erreichten im September Rekordstände, weil die Versicherungskosten stiegen, und verteuerten die Lieferung von Rohöl an die Raffinerien. Käufer können, wie Kpler schreibt, wieder Zugang zu Barrel aus dem Nahen Osten erhalten, „ohne die Lieferkosten aus der Zeit vor dem Konflikt zurückzugewinnen“.

Die Besatzungen tragen Kosten anderer Art. Bis Mitte Oktober waren nach der Zählung der IMO, über die am 21. Oktober berichtet wurde, seit Kriegsbeginn 24 Seeleute ums Leben gekommen, und rund 6.000 saßen weiterhin fest. Am 14. Oktober sank das unter der Flagge Singapurs fahrende Containerschiff GFS Pride nahe der Meerenge, nachdem es von einem Geschoss getroffen worden war; seine 21 Besatzungsmitglieder wurden evakuiert. Der Massengutfrachter Cape Dao, am 23. September getroffen, sank Wochen später nahe der Meerenge. Ein Besatzungsmitglied war bei dem Angriff getötet worden.

Ein dünneres Polster

2008 kam Caitlin Talmadge in ihrer Einschätzung der iranischen Bedrohung für die Meerenge zu dem Urteil, Iran könne, wenn es seine militärischen Fähigkeiten richtig miteinander verknüpfe, den Verkehr in der Meerenge „für einen Monat oder länger“ stoppen oder behindern. Die Störung von 2026 dauert bereits fast acht Monate. Trotzdem erreichten die Rohölexporte vom Golf im Oktober vorübergehend wieder das Vorkriegsniveau, und der IWF erwartet für 2026 noch immer ein Wachstum der Weltwirtschaft von 3,1 %, nach 3,5 % im Jahr 2025.

Diese Wachstumszahl misst nicht, was die Schließung gekostet hat. Sie unterstellt, dass Hormus ab März 2027 schrittweise wieder öffnet, die Vorkriegsbedingungen bis Oktober jenes Jahres wiederhergestellt sind und Öl 2026 im Schnitt 96 Dollar pro Barrel kostet. Die Welt fing den Schock auf, indem sie von ihren Puffern zehrte, und im Oktober waren diese Puffer deutlich dünner. Ende September lagen die erfassten weltweiten Bestände 509 Millionen Barrel unter dem Vorkriegsniveau, und die an Land gelagerten Bestände waren nahe ihrem tiefsten Stand seit mindestens 2016. Bis Mitte Oktober hatten die IEA-Mitglieder etwa 330 Millionen Barrel aus Notreserven freigegeben, und sie vereinbarten, auch die restlichen rund 100 Millionen abzugeben, deren Freigabe die G7 am 2. Oktober über vier Monate zugesagt hatten, mit dem Diesel am Anfang. Im Oktober erwartete die IEA, dass die Ölbilanz bis Jahresende im Defizit bleiben werde, und warnte, „die verbleibenden Puffer im System erodieren weiter“.

Chinas Rohöleinkäufe zogen im Herbst an. Seine Importe dürften im Oktober auf über 10 Millionen Barrel pro Tag steigen, so viel wie seit März nicht mehr, dank Ladungen, die Anfang August vereinbart wurden, als Brent unter 80 Dollar fiel. In der Woche bis zum 19. Oktober stiegen Chinas Rohölbestände an Land die zweite Woche in Folge, auf 1,192 Milliarden Barrel.

Und die Erholung vollzieht sich unter Beschuss. Die IEA nannte sie Mitte Oktober „fragil“. In der ersten Oktoberhälfte wurden mindestens 28 Angriffe oder Sicherheitsvorfälle registriert, schon die höchste Monatszahl des Krieges. Als die Angriffe der Huthi auf Saudi-Arabien eskalierten, beorderten die USA nicht dringend benötigtes Regierungspersonal und dessen Familien aus dem Königreich ab, und Saudi Aramco wies seine Beschäftigten an, die Konzernzentrale in Dhahran zu verlassen und mobil zu arbeiten. Die New York Times berichtete, die USA und Israel planten für die Zeit nach den Zwischenwahlen in den USA neue Angriffe auf Iran. Ob Washington und Teheran überhaupt verhandelten, war umstritten: Präsident Trump sagte am 21. Oktober, die USA verhandelten nicht mit Iran, während anderen Berichten zufolge Unterhändler weiterhin über Irans Atomprogramm und die Meerenge sprachen. Am 23. Oktober sagte der UN-Botschafter der USA, Mike Waltz, der Krieg könne noch ein weiteres Jahr dauern. An diesem Tag schloss Brent bei 116,72 Dollar pro Barrel, dem höchsten Schlusskurs seit dem 29. April.

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Weiterführende Literatur

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Bildnachweise

Golf von Oman und Straße von Hormus bei Nacht – NASA, Wikimedia Commons

Earnest-Will-Konvoi, 22. August 1987 – U.S. Navy, Wikimedia Commons

Schlangen für Flüssiggasflaschen in Mehsana, Gujarat, 2026 – Wikimedia Commons (Foto: Nizil Shah, CC BY-SA 3.0)

Wichtige Quellen und Literaturhinweise

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Bosoni, Toril. „Oil markets strain to plug the gap left by Middle East supply shortfall.“ International Energy Agency, 18 September 2026. https://www.iea.org/commentaries/oil-markets-strain-to-plug-the-gap-left-by-middle-east-supply-shortfall

International Energy Agency. „Oil Market Report — April 2026.“ 14 April 2026. https://iea.blob.core.windows.net/assets/515f3128-df1a-4d6c-beb4-fd91d2434bef/-14APR2026_OilMarketReport_Free_version1.pdf

International Energy Agency. „Oil Market Report — March 2026.“ 12 March 2026. https://iea.blob.core.windows.net/assets/a25ddf53-cd6c-4910-ac90-16bfd28399e7/-12MAR2026_OilMarketReport.pdf

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