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En resumen
Antes de la guerra con Irán, por el estrecho de Ormuz pasaba el equivalente a aproximadamente una quinta parte del consumo mundial de petróleo. En marzo, las exportaciones del Golfo por esa vía cayeron a una décima parte, y aun así el mundo nunca se quedó sin petróleo. Un excedente previo a la guerra, oleoductos de desvío, oferta adicional y una menor demanda cubrieron la mayor parte del agujero. Las existencias pagaron el resto. La mayor compensación fue la caída de la demanda, y casi el 30 % de esa caída correspondió a China. El crudo vuelve a fluir, pero el diésel y el gas para cocinar van rezagados, las existencias están 509 millones de barriles por debajo y los ataques van en aumento.
Contenido
A finales de octubre de 2026, el jeque Nawaf al-Sabah, consejero delegado de la petrolera estatal de Kuwait, afirmó que su país exportaba tanto crudo como antes de que empezara la guerra con Irán. Su problema estaba en otra parte. Kuwait necesitaba más petroleros para transportar su queroseno de aviación y su diésel. El 22 de octubre, el día en que se publicaron sus declaraciones, el Brent subió un 4 % y cerró cerca de 113 dólares por barril tras unos ataques mortales en Arabia Saudí. Los hutíes de Yemen habían reivindicado ataques contra el puerto saudí de Yanbu en los dos días anteriores, y la televisión estatal iraní aseguró que siete petroleros se habían incendiado o habían sufrido daños por minas durante la noche en el estrecho de Ormuz, cuatro de ellos mientras trasvasaban petróleo. Nadie pudo confirmar de forma independiente la versión iraní.
El crudo había vuelto, y el precio del petróleo seguía subiendo. Las exportaciones de crudo se habían recuperado más deprisa que el suministro de combustibles refinados, y las reservas gastadas para tapar el hueco no se habían repuesto.
Un estrecho cerrado para casi todos
Ormuz es la estrecha puerta marítima en la boca del golfo Pérsico, la salida del petróleo de Arabia Saudí, Irak, Kuwait, los Emiratos Árabes Unidos, Catar, Baréin e Irán. En 2024 pasaban por él unos 20 millones de barriles diarios, el equivalente a aproximadamente una quinta parte del consumo mundial de petróleo. Por la misma ruta iba una quinta parte del comercio mundial de gas natural licuado (GNL), en su mayor parte procedente de Catar. Asia era el destino del 84 % del crudo y del 83 % del GNL.
El 28 de febrero de 2026, Estados Unidos e Israel lanzaron ataques conjuntos contra Irán. En marzo, las exportaciones del Golfo que cruzaron el estrecho promediaron 2,3 millones de barriles diarios, una décima parte de su nivel de antes de la guerra, y más del 70 % de lo que logró pasar era iraní. Ese mes, las exportaciones iraníes se mantuvieron en su nivel anterior a la guerra mientras todos los demás productores del Golfo sufrían pérdidas extremas. El estrecho se había cerrado para casi todos, salvo para el país que lo cerraba.
A finales de octubre, la perturbación duraba ya casi ocho meses. Miles de millones de barriles que normalmente habrían cruzado Ormuz no lo hicieron, y aun así el mundo no se quedó sin petróleo.
Medir el agujero
Hay dos maneras de medir lo que el cierre se llevó, y responden a preguntas distintas. La primera cuenta exportaciones. En agosto, los flujos por el estrecho seguían 13,1 millones de barriles diarios por debajo de su nivel anterior a la guerra, y la Agencia Internacional de la Energía (AIE), el organismo de vigilancia energética de los países ricos, cifraba la pérdida acumulada de exportaciones por esa vía, a finales de ese mes, en cerca de 2.800 millones de barriles.
La segunda cuenta producción. El petróleo que no puede embarcarse tiene que almacenarse, y los depósitos del Golfo se llenaron rápido. Con pocos barcos capaces de cargar o dispuestos a hacerlo, y con los tanques nacionales llenándose, los productores del Golfo cerraron pozos y recortaron su producción en al menos 10 millones de barriles diarios en marzo. Los cierres de producción de crudo tocaron techo en mayo, con 10,9 millones de barriles diarios. En octubre, Kpler, una empresa de datos que sigue a los petroleros, estimaba que desde el comienzo de la guerra se habían perdido más de 2.000 millones de barriles de producción de crudo y condensado de Oriente Próximo, y que el 6 de octubre seguían fuera de servicio unos 5 millones de barriles diarios respecto a febrero, buena parte de ellos iraníes. A finales de octubre, Kpler situaba el déficit de producción de crudo en unos 2,7 millones de barriles diarios.
Frente a ese agujero, las cuentas de la AIE señalan cinco cosas que lo llenaron. Se midieron en periodos distintos y desde puntos de partida ligeramente diferentes, de modo que ordenan las fuentes de alivio en lugar de sumar un total redondo.
La primera fue un colchón que ya existía antes de que nadie disparara un tiro. El mercado petrolero entró en la guerra con un superávit de más de 1 millón de barriles diarios. En 2025, la oferta había superado a la demanda en 1,4 millones de barriles diarios de media, y en más de 2 millones en el segundo semestre, y el excedente fue a parar a los depósitos, sobre todo en China. En enero de 2026, las existencias de petróleo observadas en el mundo ascendían a 8.210 millones de barriles, su nivel más alto desde febrero de 2021.
La segunda fue el rodeo. Arabia Saudí puede bombear crudo a través de la península hasta Yanbu, en el mar Rojo, y los Emiratos pueden llevarlo por oleoducto hasta Fuyaira, fuera del estrecho, en el golfo de Omán. Las exportaciones desde esos dos puertos pasaron de 4,1 millones de barriles diarios en febrero a 7,8 millones en junio, y volvieron a caer a 5,5 millones en agosto tras los ataques hutíes en el mar Rojo. Entre el comienzo de la guerra y agosto, las rutas alternativas compensaron más de 500 millones de barriles de exportaciones perdidas por Ormuz.
Lo que puede transportar un oleoducto de desvío
El oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudí se construyó a principios de los años ochenta y recorre unos 1.200 kilómetros desde el centro de procesamiento de Abqaiq, cerca del Golfo, hasta Yanbu, íntegramente en suelo saudí. Su capacidad nominal es de 5 millones de barriles diarios, pero en 2019 Aramco reconvirtió algunas líneas de líquidos de gas natural para transportar crudo y la amplió temporalmente a 7 millones. En mayo de 2026, Aramco anunció que la línea había alcanzado ese máximo. Unos 2 millones de barriles diarios de ese volumen abastecen a las refinerías de la costa occidental del reino, lo que deja unos 5 millones para la exportación. La línea de los Emiratos hasta Fuyaira transporta hasta 1,8 millones de barriles diarios. En junio de 2025, la Administración de Información Energética de Estados Unidos estimó que los dos sistemas solo tenían unos 2,6 millones de barriles diarios de capacidad ociosa que pudiera destinarse a esquivar Ormuz en caso de emergencia. La geografía añade un segundo límite. La ruta directa de Yanbu a Asia baja hacia el sur por el Bab el Mandeb, donde los ataques hutíes ya habían perturbado los flujos de petróleo en 2024. Navegar en cambio hacia el norte por Suez puede hacer el viaje casi tres veces más largo. No se espera nueva capacidad de desvío en los Emiratos hasta 2027.La tercera fueron todos los demás. A finales de agosto, los productores de fuera del Golfo habían añadido 420 millones de barriles acumulados desde el comienzo de la guerra. Entre febrero y agosto, los grandes aumentos llegaron de Estados Unidos, Brasil y Kazajistán, que añadieron cada uno entre 440.000 y 520.000 barriles diarios.
La cuarta fue una demanda más baja. De marzo a agosto, la demanda mundial de petróleo promedió 5,8 millones de barriles diarios menos que en febrero, una reducción acumulada de más de 1.000 millones de barriles. La AIE describe esta respuesta de la demanda como «igual de importante» que los ajustes por el lado de la oferta. En sus cuentas, la menor demanda fue la mayor compensación individual.
La quinta fueron las existencias, que pagaron el hueco que quedaba. En su evaluación de septiembre, la AIE estimó un déficit de 2,2 millones de barriles diarios en el segundo trimestre y de 1,7 millones en el tercero. Ese déficit es el agujero que quedó después de que los rodeos, la nueva oferta y la menor demanda hicieran su parte, y se cubrió vaciando tanques. En agosto, las existencias observadas eran 507 millones de barriles inferiores a las del estallido de la guerra. Más de 300 millones de esos barriles procedían de reservas de emergencia, liberadas en una acción colectiva que los miembros de la AIE acordaron el 11 de marzo, la sexta de la historia de la agencia y, con mucho, la mayor.
El precio hizo buena parte del reparto. Marzo trajo la mayor subida mensual del precio del petróleo de la que hay registro. A mediados de abril, un barril de crudo del mar del Norte para entrega física se negociaba en torno a 130 dólares, unos 60 dólares por encima de su nivel anterior a la guerra, y esos precios al contado dejaron atrás a los futuros mientras las refinerías se apresuraban a sustituir los cargamentos atrapados en el Golfo. A partir de abril, los precios se moderaron durante un tiempo a medida que se liberaba petróleo de emergencia, se llenaban los rodeos, otros productores bombeaban más, se recuperaban algunos flujos del Golfo y se debilitaba la demanda.
¿Consumir menos o comprar menos?
«Menor demanda» suena a millones de personas que conducen menos y cocinan menos, y en parte fue exactamente eso. Sin embargo, la mayor pieza individual vino de China, donde la demanda es una estimación y no un recuento del combustible entregado a los usuarios. La AIE calcula la demanda aparente de China a partir de la producción de las refinerías y de las importaciones netas de combustible, con ajustes.
Con esa medida, China registró la mayor caída de la demanda de todos los países. Sus importaciones de petróleo, su actividad de refino y sus entregas de combustible cayeron muy por debajo de los niveles anteriores a la guerra, y en los seis meses hasta agosto su demanda aparente se situó 1,7 millones de barriles diarios por debajo de la de febrero. En las cuentas de la AIE, China representó casi el 30 % de la caída mundial de la demanda.
China también compró mucho menos crudo cuando los precios se dispararon. Sus importaciones de crudo por vía marítima bajaron de 11,5 millones de barriles diarios en febrero a 6 millones en junio, lo que alivió considerablemente la presión sobre otros importadores de crudo de Asia.
Además, echó mano de sus reservas, y la AIE las contabiliza como una tercera magnitud, separada, en el apartado de existencias y no en el de menor demanda. Se calcula que China añadió de media 1,1 millones de barriles diarios a sus inventarios de crudo en 2025, hasta llevarlos a casi 1.400 millones de barriles en diciembre, y que siguió acumulando a principios de 2026, antes de la guerra. De los 105 millones de barriles en que cayeron las existencias de crudo fuera de la OCDE, el club de los países ricos, hasta agosto, el 65 % salió de tanques en superficie en China. En septiembre, sus existencias en tierra cayeron al ritmo más rápido registrado por Kpler. Esas extracciones procedieron sobre todo de existencias comerciales en manos de refinerías y comercializadoras, mientras que la reserva estratégica del Estado quedó prácticamente intacta.
En el conjunto de los nueve primeros meses, las extracciones posteriores a la primavera no habían agotado los barriles acumulados antes. De enero a septiembre, las importaciones de crudo y la producción nacional de China seguían superando en 240.000 barriles diarios lo que procesaban sus refinerías.
Fuera de China, la AIE atribuye la menor demanda a las restricciones en Oriente Próximo, a los racionamientos y las órdenes de ahorro en Asia, y a la escasez y los precios altos en otras regiones, mientras algunos compradores aplazaban sus compras. Adoptó tres formas.
La primera fue administrativa. En Oriente Próximo, la guerra trajo restricciones a la actividad petroquímica y a la aviación. En Asia, los gobiernos ordenaron a la gente consumir menos. En Pakistán, el primer ministro anunció el 9 de marzo una semana laboral de cuatro días para las oficinas y cerró todas las escuelas durante dos semanas, y la provincia de Sind redujo a la mitad el combustible de los vehículos oficiales. Filipinas y Sri Lanka implantaron semanas de cuatro días o festivos adicionales, y Bangladés adelantó las vacaciones universitarias.
La segunda fue la escasez física. Algunos combustibles, sencillamente, no estaban. La India racionó el gas licuado de petróleo (GLP), el gas embotellado que se usa para cocinar, sobre todo para usuarios comerciales e industriales, y permitió combustibles de cocina alternativos. Las plantas petroquímicas asiáticas, que usan nafta, GLP y etano como materias primas, recortaron su actividad en un volumen equivalente, según se informó, a entre el 10 % y el 30 % de su capacidad. En todo el mundo, en el segundo trimestre, las entregas de esas tres materias primas cayeron 1,8 millones de barriles diarios respecto al año anterior, y las de gasóleo, la familia de combustibles que incluye el diésel y el gasóleo de calefacción, 1,1 millones. La demanda mundial de petróleo cayó ese trimestre unos 5 millones de barriles diarios interanuales, su primer descenso trimestral desde la pandemia de covid.
La tercera fue el aplazamiento. En los países de la OCDE, las entregas de gasóleo para usos distintos del transporte, en buena parte gasóleo de calefacción, cayeron un 8 % interanual en los cinco meses hasta julio, porque hogares y empresas aplazaron el llenado de sus depósitos. Las entregas de diésel, más difíciles de posponer, bajaron solo un 2 %, sostenidas por medidas públicas para suavizar los precios. El gasóleo de calefacción que no se compró en verano habrá que comprarlo igualmente antes del invierno.
Así que la mayor compensación en las cuentas de la AIE fue real para los escolares pakistaníes enviados a casa y para los negocios indios a los que se les racionó el gas, y casi el 30 % de ella fue la menor demanda aparente de China. Para el conjunto de 2026, la AIE prevé que la demanda mundial de petróleo caiga 2,6 millones de barriles diarios.
Abrir el estrecho a la fuerza
El crudo volvió sin acuerdo de paz, a través de un sistema improvisado de permisos, bloqueos y soluciones alternativas.
Irán controló el acceso desde el principio. A finales de marzo ya examinaba los barcos: la Guardia Revolucionaria asignaba a cada buque aprobado un código de autorización y una ruta, y una embarcación iraní lo escoltaba por aguas iraníes alrededor de la isla de Larak. Según se informó, se dejó pasar a barcos de Malasia, China, Egipto, Corea del Sur y la India tras conversaciones con lo que Irán llamaba naciones «amigas». Un diputado iraní dijo que a algunos buques se les habían cobrado 2 millones de dólares por cruzar, y Lloyd’s List informó de que al menos dos habían pagado en yuanes chinos.
Estados Unidos añadió un bloqueo propio. Desde mediados de abril, la Armada estadounidense bloqueó los puertos de Irán, una medida aparte dirigida contra las exportaciones iraníes y no contra el estrecho. El bloqueo se levantó después de que ambos gobiernos firmaran el 17 de junio un memorando de entendimiento que abría un plazo de 60 días para negociar. En ese plazo, los flujos de crudo casi se triplicaron, pero, como lo expresó Kpler, «el memorando movió petróleo; no restableció el estrecho». Estados Unidos volvió a imponer el bloqueo el 14 de julio. Entre mediados de julio y finales de agosto cruzaron el estrecho unos cinco buques al día, casi un 95 % menos que los cerca de 100 diarios de antes de la guerra. En octubre, el secretario general de la Organización Marítima Internacional (OMI) lo dijo sin rodeos: «hay un doble bloqueo».
El tráfico se recuperó de todos modos, por la práctica y no por un acuerdo. Los armadores de petroleros dispuestos a asumir el riesgo empezaron a sacar petróleo por el estrecho de noche, por un carril cercano a la costa de Omán protegido por el ejército estadounidense, con los transpondedores de localización y los teléfonos móviles apagados. Fuera, en el golfo de Omán, pasaban el petróleo a otros petroleros que esperaban para llevarlo a Asia. En septiembre, Arabia Saudí recurrió cada vez más a esos trasvases de buque a buque frente a la costa de Omán. El 1 de octubre, Kpler concluyó que el estrecho se estaba «abriendo a la fuerza por la vía operativa», mediante escoltas, travesías nocturnas y trasvases, y no mediante un acuerdo.
La mina que recibió al primer convoy
Escoltar petroleros a través del Golfo ya se ha intentado antes. En la guerra entre Irán e Irak, Irak amplió sus ataques contra la navegación en 1984, y solo ese año fueron atacados 71 buques mercantes, frente a 48 en los tres primeros años de la guerra. Los ataques redujeron a la mitad las exportaciones de petróleo de Irán, recortaron en una cuarta parte el tráfico marítimo en el Golfo y empujaron a Lloyd's de Londres a subir las primas de seguro de los petroleros, aunque los barcos siguieron navegando. El 7 de marzo de 1987, el Gobierno de Reagan aceptó poner once petroleros kuwaitíes bajo bandera estadounidense y escoltarlos con buques de guerra de Estados Unidos. La Guardia Revolucionaria iraní esperaba los convoyes y minó el canal. El 24 de julio, en el primero de esos convoyes, el petrolero reabanderado Bridgeton chocó contra una mina de contacto iraní M-08 cerca de la isla de Farsi. La explosión le abrió en el casco un boquete de 50 metros cuadrados. El barco se mantuvo a flote y nadie a bordo murió.
Los volúmenes llegaron después. En septiembre, las exportaciones de crudo del Golfo saltaron 4,4 millones de barriles diarios, hasta 13,9 millones, más de tres cuartas partes de su nivel anterior a la guerra, a medida que se recuperaba la producción y se vaciaban inventarios. Los flujos totales de petróleo por el estrecho subieron a 10,9 millones de barriles diarios. Las exportaciones por las rutas alternativas alcanzaron 5,6 millones de barriles diarios después de que el oleoducto Este-Oeste, cerrado tras unos ataques con drones a principios de septiembre, fuera reparado y volviera a funcionar parcialmente para el 22 de septiembre. A principios de octubre, según Kpler, las exportaciones de crudo de Oriente Próximo habían vuelto temporalmente a sus niveles anteriores a la guerra, pese a que unos 5 millones de barriles diarios de producción seguían fuera de servicio. A finales de octubre, el suministro de crudo de los productores de Oriente Próximo distintos de Irán se situaba en 16,8 millones de barriles diarios, por encima de su media de 2025, mientras que el petróleo iraní en el mar fuera de la zona de bloqueo estadounidense había caído a cero.
Los compradores volvieron con ellos. Las importaciones indias de crudo de Oriente Próximo alcanzaron unos 3 millones de barriles diarios en septiembre, de nuevo en su nivel anterior a la guerra. Se calcula que empresas chinas compraron al menos 80 millones de barriles de crudo saudí para cargar entre septiembre y noviembre, y las importaciones chinas procedentes de Oriente Próximo iban camino de superar los 5 millones de barriles diarios en octubre, frente a 3,5 millones en septiembre. En la semana del 5 al 11 de octubre, al menos 104 buques sin vínculos con Irán cruzaron el estrecho, un 17 % menos que la semana anterior, pero un 31 % más que la media semanal de agosto.
Cada una de esas cifras depende de qué se cuente. La medida más amplia de Kpler para Ormuz, que la empresa llama salida total, suma a los cruces confirmados del estrecho el petróleo trasvasado entre buques en el golfo de Omán cuyo puerto de carga aún no puede rastrear, y sus lecturas diarias más recientes son mínimos provisionales que suelen subir a medida que llegan las confirmaciones. Lloyd’s List Intelligence solo cuenta los buques sin vínculos con Irán. Los barcos que apagan sus transpondedores aparecen tarde, si es que aparecen. A principios de septiembre, funcionarios estadounidenses afirmaron que 40 buques con unos 18 millones de barriles habían cruzado bajo escolta de Estados Unidos en un solo día, un día en el que Kpler contó 11 barcos. El 22 de octubre, el presidente Trump escribió que por el estrecho pasaba más petróleo que antes de la guerra. El recuento de la AIE para septiembre, el último mes completo, era de 10,9 millones de barriles diarios, frente a unos 20 millones antes de la guerra. Las estimaciones provisionales de salida total de Kpler oscilaron de 28,5 millones de barriles diarios el 18 de octubre a 4,3 millones al día siguiente.
Los barriles rezagados
Las exportaciones de crudo se recuperaron más deprisa que las de combustibles refinados. En septiembre, el Golfo embarcó 1,9 millones de barriles diarios de productos refinados, frente a 4,7 millones antes de la guerra, y 670.000 barriles diarios de GLP, frente a 1,5 millones. Kpler situaba los flujos de productos limpios de la región, como el diésel y el queroseno de aviación, en torno a la mitad de su nivel anterior a la guerra. Ese es el hueco que describía en octubre el responsable petrolero de Kuwait: exportaciones de crudo de vuelta a los niveles de antes de la guerra, y escasez de petroleros para el queroseno de aviación y el diésel.
El diésel muestra lo que cuesta ese hueco. El diésel al por mayor superó los 200 dólares por barril en Singapur a mediados de septiembre y alcanzó máximos históricos de unos 220 dólares en Europa y Estados Unidos. En el tercer trimestre, el mundo dispuso de 1,7 millones de barriles diarios menos de diésel y gasóleo que un año antes. El diésel representa una cuarta parte de la caída de la demanda de petróleo que la AIE prevé para 2026, y la agencia espera que las mermadas existencias de gasóleo apenas se repongan, más allá de las oscilaciones estacionales normales, antes del segundo semestre de 2027.
El GLP muestra cómo la escasez llega hasta una cocina. La India recibe más del 45 % de las exportaciones de GLP del Golfo. Unas dos terceras partes del GLP que consumió la India en 2025 procedían del Golfo, y casi el 90 % del GLP indio va a los hogares para cocinar y calentarse. La India no tiene un almacenamiento de GLP significativo, así que un cargamento perdido golpea el consumo enseguida. En marzo, la demanda india de GLP y etano en conjunto fue un 12,5 % inferior a la de un año antes. A partir de junio, las exportaciones de GLP del Golfo se recuperaron gracias a petroleros que sacaban cargamentos del Golfo en viajes de lanzadera para trasvasarlos en alta mar. Después, los ataques de octubre redujeron ese tráfico de lanzadera de 432.000 barriles diarios en septiembre a un ritmo de 177.000 en la primera quincena de octubre, justo cuando sube la demanda estacional en Asia.
Las reservas de emergencia hicieron menos por el gas de cocina que por el crudo. La liberación de reservas de emergencia de marzo fue en gran parte de crudo, y las aportaciones de Europa fueron sobre todo productos refinados. Tampoco el crudo era intercambiable. En primavera, los oleoductos de desvío se limitaban a las variedades más ligeras, lo que dejó el crudo más pesado de Arabia Saudí, los Emiratos, Irak y Kuwait prácticamente encerrado en el Golfo.
El gas salió peor parado. La planta de GNL de Catar en Ras Laffan fue alcanzada en marzo, y el consejero delegado de QatarEnergy, Saad Sherida al-Kaabi, calculó entonces que se perdería el 17 % de la capacidad de exportación del país durante entre tres y cinco años. En septiembre, Al-Kaabi, que también es ministro de Energía de Catar, cifró las reparaciones en unos tres años y dijo que Catar exportaba «muy poco» porque «no podemos exportar a través del estrecho de Ormuz». QatarEnergy ha declarado fuerza mayor todos los meses desde marzo. En septiembre, las exportaciones de GNL de Catar fueron las más altas desde el comienzo de la guerra, 1,6 millones de toneladas, y aun así menos de una cuarta parte de la media anterior a la guerra. A mediados de octubre, el mes iba camino de quedarse en apenas 0,6 millones de toneladas. El 22 de octubre, QatarEnergy firmó un acuerdo a largo plazo para comprar GNL estadounidense, que un analista, Alex Munton, interpretó como señal de que Catar ve el riesgo de que la libertad de navegación no vuelva nunca a Ormuz.
Quién pagó, y con qué
Los consumidores pagaron con los precios, con el racionamiento y con los presupuestos de sus gobiernos. Pakistán ofreció primero subvenciones focalizadas a agricultores y transportistas, y luego tuvo que recortarlas a medida que la crisis se alargaba. El Fondo Monetario Internacional (FMI) prevé una inflación mundial del 4,7 % en 2026.
Algunos productores pagaron en ingresos perdidos. En abril, Irak era el gran productor más castigado por la pérdida de ingresos por exportaciones de petróleo, con colchones financieros muy limitados para aguantar un cierre prolongado. En octubre, el FMI pronosticó que la economía de Catar se contraería un 15,6 % en 2026, frente a unas expectativas previas a la guerra de un crecimiento del 6,1 %, y que Oriente Próximo y Asia Central en su conjunto se contraerían.
Otros vendieron más, o a precios más altos. Las exportaciones de petróleo de Estados Unidos alcanzaron un récord de 13,6 millones de barriles diarios en abril, porque las perturbaciones en Ormuz elevaron la demanda mundial de petróleo estadounidense. Los ingresos de Rusia por exportaciones de petróleo casi se duplicaron en marzo, de 9.700 millones a 19.000 millones de dólares. El beneficio neto de Saudi Aramco en el primer trimestre se disparó un 25 %, hasta 32.500 millones de dólares.
Un coste ha sobrevivido a la recuperación de los volúmenes. Los fletes de los petroleros alcanzaron récords en septiembre al subir los costes de los seguros, y encarecieron la entrega de crudo a las refinerías. En palabras de Kpler, los compradores pueden recuperar el acceso a los barriles de Oriente Próximo «sin recuperar los costes de entrega previos al conflicto».
Las tripulaciones cargan con otro tipo de coste. A mediados de octubre, según el recuento de la OMI publicado el 21 de octubre, 24 marinos habían muerto desde el comienzo de la guerra, y unos 6.000 seguían atrapados. El 14 de octubre, el portacontenedores con bandera de Singapur GFS Pride se hundió cerca del estrecho tras ser alcanzado por un proyectil; sus 21 tripulantes fueron evacuados. El granelero Cape Dao, alcanzado el 23 de septiembre, se hundió cerca del estrecho semanas después. Uno de sus tripulantes había muerto en el ataque.
Un colchón más fino
En 2008, Caitlin Talmadge, al evaluar la amenaza iraní sobre el estrecho, concluyó que, si Irán lograba articular bien sus capacidades militares, podría detener u obstaculizar el tráfico por el estrecho «durante un mes o más». La perturbación de 2026 ha durado casi ocho meses. Aun así, las exportaciones de crudo del Golfo tocaron en octubre los niveles anteriores a la guerra, y el FMI sigue esperando que la economía mundial crezca un 3,1 % en 2026, frente al 3,5 % de 2025.
Esa cifra de crecimiento no mide lo que costó el cierre. Supone que Ormuz se reabre gradualmente a partir de marzo de 2027, con las condiciones de antes de la guerra restablecidas en octubre de ese año, y que el petróleo promedia 96 dólares por barril en 2026. El mundo absorbió el golpe gastando sus colchones, y en octubre esos colchones eran mucho más finos. A finales de septiembre, las existencias mundiales observadas estaban 509 millones de barriles por debajo de su nivel anterior a la guerra, y las almacenadas en tierra rondaban su mínimo desde al menos 2016. A mediados de octubre, los miembros de la AIE habían liberado unos 330 millones de barriles de reservas de emergencia, y acordaron completar los aproximadamente 100 millones restantes, que el G7 se había comprometido el 2 de octubre a liberar a lo largo de cuatro meses, con el diésel concentrado al principio. En octubre, la AIE preveía que el balance petrolero seguiría en déficit hasta final de año y advirtió de que «los colchones que quedan en el sistema siguen erosionándose».
Las compras chinas de crudo repuntaron en otoño. Se espera que sus importaciones superen los 10 millones de barriles diarios en octubre, la cifra más alta desde marzo, con cargamentos contratados a principios de agosto, cuando el Brent bajó de 80 dólares. En la semana hasta el 19 de octubre, las existencias de crudo en tierra de China subieron por segunda semana consecutiva, hasta 1.192 millones de barriles.
Y la recuperación se produce bajo el fuego. A mediados de octubre, la AIE la calificó de «frágil». En la primera quincena de octubre se registraron al menos 28 ataques o incidentes de seguridad, ya el mayor total mensual de la guerra. A medida que se intensificaban los ataques hutíes contra Arabia Saudí, Estados Unidos ordenó la salida del reino de su personal gubernamental no esencial y de sus familias, y Saudi Aramco pidió a sus empleados que abandonaran su sede de Dhahran y trabajaran a distancia. The New York Times informó de que Estados Unidos e Israel tenían planes para nuevos ataques contra Irán después de las elecciones de mitad de mandato estadounidenses. Si Washington y Teherán negociaban siquiera era objeto de disputa: el presidente Trump dijo el 21 de octubre que Estados Unidos no estaba negociando con Irán, mientras que otras informaciones apuntaban a que los negociadores seguían hablando del programa nuclear iraní y del estrecho. El 23 de octubre, el embajador de Estados Unidos ante la ONU, Mike Waltz, dijo que la guerra podía durar otro año. Ese día, el Brent cerró a 116,72 dólares por barril, su cierre más alto desde el 29 de abril.
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Lena Martin. “Cómo absorbió el mundo el choque petrolero de Ormuz.” Eikleaf, 24 de octubre de 2026, actualizado 25 de octubre de 2026. https://www.eikleaf.com/es/how-the-world-absorbed-the-hormuz-oil-shock/
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Multimedia
El golfo de Omán y el estrecho de Ormuz de noche – NASA, Wikimedia Commons
Convoy de la operación Earnest Will, 22 de agosto de 1987 – U.S. Navy, Wikimedia Commons
Principales fuentes y referencias
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Bosoni, Toril. «Oil markets strain to plug the gap left by Middle East supply shortfall.» International Energy Agency, 18 September 2026. https://www.iea.org/commentaries/oil-markets-strain-to-plug-the-gap-left-by-middle-east-supply-shortfall
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