Este artigo foi traduzido automaticamente. A versão original está disponível em inglês.
Por força de um acordo de água de 1962, Singapura compra água bruta do estado malaio de Johor a três sen malaios por mil galões, trata essa água e devolve uma parte a Johor a cinquenta sen por mil galões. O preço foi fixado quando Singapura era uma colônia britânica autônoma e Johor já pertencia à Federação Malaia, independente desde 1957. Desde então, tem sido uma fonte recorrente de atrito diplomático. O acordo expira em 2061. Qualquer uma das partes podia solicitar uma revisão do preço em 1987; a Malásia não o fez, e a possibilidade política de uma revisão nunca desapareceu por completo. Singapura dedicou décadas e bilhões de dólares a usinas de dessalinização, a infraestrutura de reciclagem de água e à ampliação de seus reservatórios internos para que seu abastecimento não dependa mais de um tratado que um vizinho continua contestando e que, de todo modo, expira em 2061; a autossuficiência hídrica nacional é um objetivo estratégico declarado. A seriedade institucional com que um governo trata o preço da água por mil galões é um índice razoável de sua vulnerabilidade existencial.
O PIB per capita de Singapura em 2025, medido em paridade de poder de compra, era de aproximadamente US$ 163.000, mais de 80% acima do dos Estados Unidos. O país não tem jazidas minerais dignas de nota, não tem petróleo, tem menos de 1% de seu território ocupado por terras aráveis e há muito depende de um vizinho para uma grande parcela de sua água, sob um tratado que não controla inteiramente. Em qualquer balanço intuitivo de dotações naturais, está falido.
A Nigéria, em contraste, detém algumas das maiores reservas provadas de petróleo do mundo: aproximadamente 37,5 bilhões de barris em 2024, a segunda maior reserva da África, depois da Líbia, e mais ou menos a décima ou a décima primeira do mundo. Tem reservas substanciais de gás natural, terras agrícolas significativas e uma população grande o bastante para constituir um mercado interno de peso. O PIB per capita em 2025 era de aproximadamente US$ 1.200 em dólares correntes, ou cerca de US$ 9.500 em paridade de poder de compra.
O abismo entre esses dois países, de cerca de dezessete vezes em paridade de poder de compra e de umas oitenta vezes em dólares correntes, não se explica adequadamente apontando para a corrupção, a instabilidade, a má liderança ou as políticas equivocadas. Essas explicações são corretas no plano descritivo, mas apenas deslocam a pergunta: por que a corrupção e a instabilidade persistiram na Nigéria ao longo de décadas de riqueza petrolífera, e por que Singapura construiu, em vez disso, instituições que funcionam? A resposta convencional, a da liderança sábia e das boas políticas, dá nome ao fenômeno que deveria explicar. Lee Kuan Yew tomou boas decisões; os governos nigerianos tomaram más decisões. Mas essa constatação exige sua própria explicação, e a explicação é estrutural.
A teoria da dotação de recursos como fonte da riqueza nacional está entre as ideias mais intuitivas da economia do desenvolvimento. Países com ativos naturais valiosos deveriam estar mais bem posicionados para se desenvolver do que países sem eles. Essa intuição moldou políticas e marcos de doadores por gerações. E, no entanto, as evidências, examinadas de forma sistemática, frequentemente invertem a relação, com consistência suficiente e em países suficientes para que a própria inversão exija explicação. Se os recursos levassem de forma confiável à riqueza, Singapura e Nigéria teriam trocado de lugar.
A teoria errada
A intuição de que as dotações naturais produzem desenvolvimento econômico tem uma lógica reconhecível: um país com petróleo tem algo para vender; a receita dessa venda pode financiar estradas, escolas, hospitais; estradas, escolas e hospitais elevam a produtividade. A economia do desenvolvimento do pós-guerra a formalizou no que ficou conhecido como a tradição do “big push” (grande impulso) — a ideia, associada ao argumento de Paul Rosenstein-Rodan de 1943, de que as economias em desenvolvimento precisavam de grandes programas de investimento coordenados, financiados, em sua proposta, sobretudo por empréstimos internacionais, para romper equilíbrios de baixo nível.
Para os países ricos em recursos, as receitas de exportação de commodities pareciam uma fonte pronta desse capital. O que a teoria não previu foi a direção em que a retroalimentação correria ao longo do tempo.
Em 1995, Jeffrey Sachs e Andrew Warner mediram a relação entre abundância de recursos naturais e crescimento econômico numa ampla amostra de países de 1971 a 1989. Usando as exportações de recursos naturais como proporção do PIB em 1971 como medida de dotação, encontraram uma correlação negativa forte e estatisticamente significativa: quanto mais abundante em recursos era um país no início do período, mais lentamente crescia. O achado não era marginal nem frágil, e resistiu a inúmeros controles. A “maldição dos recursos”, expressão que Richard Auty havia popularizado dois anos antes, ganhava agora uma medição entre países.
Desde então, o achado foi replicado, contestado e refinado. Alguns contestaram o período, a amostra ou a interpretação causal; outros, a própria medida. A posição acadêmica atual é mais ou menos este: a maldição dos recursos é real, mas depende do contexto; a explicação mais difundida passa pelas instituições; e se um país rico em recursos se desenvolve ou estagna depende substancialmente da qualidade da governança no momento em que a riqueza dos recursos chega. A riqueza em recursos cria uma pressão estrutural que nem todos os ambientes institucionais conseguem absorver.
Nenhum dos países em questão tem literalmente zero recursos naturais. A Suíça tem uma capacidade hidrelétrica considerável. Os Países Baixos tinham o campo de gás de Groningen. Luxemburgo construiu sua riqueza inicial em parte sobre jazidas de minério de ferro. O limiar que importa é fiscal: pode um Estado financiar-se principalmente por meio de rendas de recursos, de modo a eliminar a pressão fiscal para tributar, construir capacidade administrativa e manter a prestação de contas? A energia hidrelétrica da Suíça é um insumo energético interno. Não gera o tipo de renda de exportação que, em escala, permite a um governo evitar tributar sua população. O campo de gás dos Países Baixos gerou, sim, esse tipo de renda, mas para um Estado cujos alicerces institucionais eram anteriores à descoberta. O minério de ferro de Luxemburgo foi significativo, mas nunca grande o bastante em relação ao conjunto da economia para constituir o modelo fiscal.
O debate em torno de Sachs e Warner
O artigo de Sachs e Warner de 1995 continua a ser um dos trabalhos mais citados da economia do desenvolvimento, mas sua robustez tem sido questionada em várias frentes. Christa Brunnschweiler e Erwin Bulte argumentaram que as exportações de recursos como proporção do PIB medem a dependência, e não a abundância, de modo que exportar muitos recursos pode mostrar que um país carece de alternativas, e não que seja bem dotado, e que a dependência muitas vezes resulta do fracasso do desenvolvimento em outros setores. Quando a riqueza em recursos é medida como estoques estimados de recursos, e não como intensidade de exportação, a relação negativa desaparece: em suas regressões, a abundância de recursos está associada a crescimento mais rápido e a instituições melhores, enquanto a dependência de recursos não tem efeito mensurável sobre o crescimento. A janela de 1971–1989 também capta episódios específicos, como os choques do petróleo e as crises da dívida, que talvez não sejam generalizáveis. A posição acadêmica atual aceita que a riqueza em recursos cria riscos institucionais, sem aceitar a especificação causal original como plenamente estabelecida, e sustenta que a maldição é mediada pelas instituições e que o contexto determina o resultado.A armadilha da governança
Um governo que pode financiar-se com rendas de commodities não precisa tributar sua população. Um governo que não tributa sua população tem incentivos estruturalmente mais fracos para construir a infraestrutura administrativa, jurídica e regulatória por meio da qual a tributação se torna legítima e o cumprimento das obrigações se torna racional. A erosão institucional decorre logicamente de um arranjo fiscal específico, e nenhuma má escolha ou falha moral é necessária para explicá-la.
Hazem Beblawi enumerou quatro características estruturais de um Estado rentista: as situações de renda predominam na economia; a economia depende de uma renda externa substancial e, por isso, não precisa de um setor produtivo interno forte; apenas uma pequena fração da população participa da geração da renda, enquanto a maioria se ocupa de distribuí-la ou utilizá-la; e o governo é o principal destinatário dessa renda externa. Dessa configuração decorre um pacto político de um tipo específico. O Estado distribui em vez de extrair; os cidadãos recebem em vez de pagar; a relação de prestação de contas que a tributação exige (você paga, eu entrego, e se eu não entregar você retém) é substituída por uma relação distributiva em que o Estado oferece benefícios em troca de conformidade política. O pacto é estruturalmente racional para ambos os lados e decorre previsivelmente do modelo fiscal.
A Nigéria mostra essa lógica estrutural em funcionamento. Do boom do petróleo de meados da década de 1970 até o colapso dos preços de 2014, o petróleo forneceu tipicamente entre cerca de 60% e 80% da receita arrecadada pela federação, e mais de 80% nos anos de pico. Entre 2015 e 2022, sua participação caiu para algo entre 44% e 63%, à medida que preços e produção recuavam. Nos indicadores internacionais de governança do controle da corrupção à estabilidade política, a Nigéria ficou nos quartis inferiores na maioria das medidas, na maior parte dos anos para os quais há dados. As receitas do petróleo fluíram para um Estado que, com o tempo, se organizou em torno de distribuí-las, e não de obtê-las de uma população tributada. Esse arranjo fiscal entrincheirou a fragilidade institucional, que se aprofundou ao longo de décadas até se tornar o modo padrão da economia política. Uma vez em marcha essa retroalimentação, a reforma tornou-se estruturalmente difícil mesmo quando líderes individuais a tentaram. A lógica fiscal se aplica com a mesma força a qualquer Estado organizado em termos comparáveis.
A Venezuela é um caso paralelo: um país que estava entre os mais ricos da América Latina em meados do século XX, sustentado pelas receitas do petróleo, sofreu um colapso da qualidade institucional e do padrão de vida à medida que o modelo fiscal rentista se entrincheirou e se tornou o único modelo disponível.
Nada disso é determinista. A Noruega descobriu petróleo em 1969, manteve alguns dos melhores índices de governança do mundo e destinou as receitas ao Government Pension Fund Global (Fundo Global de Pensão do Governo). A Noruega é a exceção canônica; Botsuana, que converteu as receitas dos diamantes em quatro décadas de crescimento acelerado, é a mais conhecida entre os países em desenvolvimento. Mas a Noruega é uma exceção porque já tinha instituições desenvolvidas antes de o petróleo chegar. Essas instituições nasceram da sociologia fiscal de um Estado tributário com forte organização trabalhista, prestação de contas parlamentar e estruturas de governança social-democratas que antecederam em gerações a riqueza dos recursos. O desenho do fundo do petróleo foi ele próprio um produto dessas instituições prévias. A Noruega mostra que a qualidade institucional no momento da descoberta medeia os resultados, e de que essa mediação exige um esforço institucional ativo e contínuo, mesmo nas condições mais favoráveis.
Noruega: exceção ou modelo?
O êxito da Noruega na gestão da riqueza petrolífera assenta numa sequência histórica específica: instituições fortes construídas antes da descoberta do petróleo, um Estado social-democrata escandinavo já existente, com responsabilidade fiscal consolidada, e um desenho institucional deliberado do fundo do petróleo depois de 1990. O Government Pension Fund Global, avaliado em cerca de US$ 2,3 trilhões em meados de 2026 e amplamente considerado o maior fundo soberano do mundo, foi concebido explicitamente para isolar a política fiscal interna da volatilidade do preço do petróleo: as receitas vão para o fundo, e o governo deve gastar, ao longo do tempo, apenas o retorno real esperado do fundo. O fundo investe apenas no exterior, o que ajuda a conter os efeitos da doença holandesa sobre a economia interna, embora o FMI conclua que ele não conseguiu proteger completamente a economia não petrolífera. O exemplo norueguês é frequentemente invocado como modelo para países em desenvolvimento ricos em recursos; as evidências de que esse modelo pode ser transplantado para Estados sem a qualidade institucional prévia da Noruega são fracas.A disciplina da escassez
O mecanismo que opera em Singapura, na Suíça e em Luxemburgo depende de condições que precisam ser nomeadas antes de se fazer qualquer afirmação mais forte, e a liderança esclarecida não está entre elas.
O mecanismo não opera universalmente. Um país pobre em recursos a que faltem também o tamanho reduzido, orientação para o comércio exterior, uma vantagem comercial geográfica ou de posição, ou uma capacidade estatal de base suficiente, não seguirá o mesmo caminho. Os Estados sem litoral da África subsaariana que pouco ganham com minerais ou hidrocarbonetos mostram que a ausência de rendas de commodities pode coexistir com baixa renda e capacidade estatal limitada. O Malawi é um exemplo claro: suas exportações são dominadas pelo tabaco, suas ricas jazidas de grafite, titânio, urânio e terras-raras até agora renderam pouca receita, e seu PIB per capita era de cerca de US$ 670 em 2025. A escassez, por si só, não produz nada, mas, sob condições específicas, cria um conjunto particular de pressões fiscais e institucionais. Se essas pressões produzem desenvolvimento institucional depende de o Estado ter capacidade de responder a elas de forma produtiva, em vez de fracassar.
Onde essas condições estão presentes, o mecanismo funciona assim. Um Estado que não pode extrair rendas de commodities precisa extrair impostos, porque sua sobrevivência fiscal depende deles.
Joseph Schumpeter identificou a importância analítica dessa necessidade fiscal num ensaio de 1918 sobre a crise do Estado fiscal, argumentando que o modo de extração fiscal molda todo o caráter do Estado, seu aparato administrativo, sua relação com a sociedade civil e sua forma institucional. Charles Tilly levou o argumento mais longe em “War Making and State Making as Organized Crime”: Estados que precisam financiar a guerra contra rivais externos tributando a própria população constroem o aparato administrativo para extrair esses tributos, e esse mesmo aparato se torna, de modo mais amplo, a infraestrutura da governança. Um Estado que precisa tributar precisa, com o tempo e sob pressão política, construir a infraestrutura jurídica, administrativa e regulatória que torna a tributação legítima e o cumprimento racional. A pressão é aritmética: um governo que não consegue induzir o cumprimento das obrigações não arrecadará o suficiente para governar.
Disso decorre uma segunda pressão. Um Estado pequeno e dependente do comércio, que tributa em vez de viver de rendas, não pode proteger indústrias internas ineficientes atrás de altas barreiras tarifárias sem pagar um custo imediato e visível em padrão de vida, diretamente atribuível a essa política. Numa economia pequena e aberta, os cidadãos são tomadores de preços nos mercados globais. O protecionismo não é uma estratégia viável a longo prazo, e a competitividade torna-se uma condição de sustentabilidade política. O comércio total de bens e serviços de Singapura chegou a cerca de 320% do PIB em 2025. A política impulsionou nessa direção, mas a aritmética nunca foi opcional: a economia não tem uma base interna de recursos atrás da qual se abrigar, e seu padrão de vida depende inteiramente do valor do que oferece ao mundo.
Disso decorre um terceiro. Um Estado pequeno cuja competitividade depende de atrair capital estrangeiro, operações multinacionais e serviços financeiros internacionais precisa oferecer garantias de Estado de direito que Estados maiores, cujo mercado interno lhes dá poder de barganha, podem dar-se ao luxo de não oferecer. Se os tribunais de Singapura não fizerem cumprir os contratos de forma confiável, se seu ambiente regulatório for imprevisível ou se sua burocracia for corrupta e predatória, as operações de serviços financeiros e as empresas de logística que constituem grande parte de sua economia se mudam para Hong Kong, ou Dubai, ou os Países Baixos. A base de receita do Estado depende de manter um ambiente institucional que o capital internacionalmente móvel escolha em detrimento das alternativas. Singapura não pode contar com o tamanho do mercado, a riqueza em recursos ou o domínio militar estratégico para compensar a qualidade institucional, que é a única oferta duradoura que tem.
O quarto é setorial. Estados pobres em recursos, incapazes de competir em mercados de commodities que não podem abastecer, enfrentam uma pressão estrutural rumo a setores comercializáveis de alto valor, como finanças, logística, produtos farmacêuticos e manufatura especializada. São esses os setores mais sensíveis à confiabilidade dos contratos, à previsibilidade regulatória e à infraestrutura do Estado de direito. O processo é de seleção: os países que desenvolveram o ambiente institucional exigido pelos setores de alto valor internacionalmente móveis atraíram esses setores, e os demais ficaram sem eles. A especialização em serviços e em economia do conhecimento visível em Singapura, na Suíça e em Luxemburgo é o resultado setorial de um processo de seleção institucional que operou ao longo de décadas. Os Estados que não conseguiram construir as capacidades institucionais pertinentes a cada passo perderam atividade econômica, estagnaram ou entraram em colapso; os casos que observamos são, portanto, os sobreviventes.
James C. Scott caracterizou a legibilidade estatal, a capacidade de tornar a sociedade mensurável, tributável e administrativamente visível, como pré-condição de qualquer tipo de capacidade estatal. O argumento se generaliza: os Estados que a necessidade fiscal obrigou a tornar legíveis suas economias construíram a infraestrutura administrativa que Estados mais afortunados podiam adiar.
Quatro casos
Singapura, Suíça e Luxemburgo ilustram o mecanismo a partir de pontos de partida diferentes e por meio de formas institucionais diferentes. Os Países Baixos desempenham um papel analítico distinto, como teste de estresse que demonstra que as rendas de recursos introduzem a dinâmica rentista mesmo em ambientes que não foram construídos sobre elas.
Singapura. Quando a ilha deixou a Federação da Malásia em 1965, forçada a sair após dois anos de conflito político e uma separação negociada em segredo, não tinha interior, nem recursos naturais, nem base evidente alguma de viabilidade econômica. O Economic Development Board (Conselho de Desenvolvimento Econômico) havia sido criado em 1961, quatro anos antes da separação, para impulsionar a industrialização. Depois de 1965, tornou-se a expressão institucional desse problema estrutural, passando da substituição de importações à conquista de investidores estrangeiros voltados para a exportação. Em torno dele, o Estado montou o resto de sua oferta: recrutamento meritocrático, num ambiente em que redes de clientelismo teriam sido economicamente fatais; combate agressivo à corrupção, por meio do Corrupt Practices Investigation Bureau (fundado em 1952) e da Lei de Prevenção da Corrupção de 1960, num Estado que não podia se dar ao luxo de se tornar caro demais para o mercado de investimento estrangeiro; e um Estado de direito previsível para fins comerciais, como a principal proposta de valor às multinacionais que comparavam Singapura com outras localizações da região. Foram a tradução, em políticas públicas, de um Estado sob pressão fiscal existencial, com pouca margem para erro, quaisquer que fossem as virtudes de quem as adotou.
A complicação é que o modelo institucional de Singapura tem traços autoritários significativos. A liberdade de imprensa é restrita: a Repórteres sem Fronteiras classificou Singapura em 123º lugar entre 180 países em 2026. A oposição política atua em desvantagem estrutural. A legislação sobre difamação tem sido usada contra críticos do governo de maneiras que a maioria dos marcos democráticos liberais consideraria incompatíveis com a responsabilização política. A narrativa da “boa governança” sobre Singapura é exata quanto ao Estado de direito comercial e à capacidade administrativa do Estado; é bem menos exata quanto à governança política no sentido liberal. O desenvolvimento institucional produzido pelo mecanismo da escassez em Singapura foi parcial (de alta qualidade para fins econômicos, restritivo para fins políticos), e essa configuração desafia o pressuposto, comum nos marcos liberais de desenvolvimento, de que a qualidade institucional econômica e a responsabilização política necessariamente se desenvolvem juntas.
Suíça. Sem saída para o mar, montanhosa, sem dotações minerais significativas além de uma capacidade hidrelétrica que funciona como insumo energético interno, e não como exportação geradora de renda, a Suíça tem uma riqueza que parece estruturalmente inexplicável se a lente for a dotação de recursos. O setor financeiro, sediado em Zurique e Genebra, e o polo farmacêutico ancorado na Basileia são as indústrias exportadoras dominantes. Os produtos farmacêuticos suíços e os setores afins das ciências da vida representaram aproximadamente 38,5% das exportações de bens (excluindo metais e pedras preciosas) em 2023. Ambos os setores estão entre os mais sensíveis à confiabilidade dos contratos, à previsibilidade regulatória e à neutralidade política, as condições que mantêm um Estado pequeno aberto ao capital internacionalmente móvel cujos governos de origem desconfiam uns dos outros. Até a Suíça adotar a troca automática de informações fiscais em 2017, o sigilo bancário também fazia parte dessa lista.
O federalismo e a democracia direta suíços são relevantes como mecanismos para manter a credibilidade dos compromissos políticos ao longo do tempo. Um sistema constitucional que distribui o poder entre os cantões e submete as grandes questões ao voto popular é estruturalmente resistente a mudanças de política rápidas e discricionárias, que tornam arriscados os compromissos empresariais de longo prazo — e essa resistência tem um valor para o capital internacionalmente móvel que sistemas mais centralizados têm dificuldade de reproduzir.
Luxemburgo. Luxemburgo é o exemplo mais nítido de adaptação estrutural deste grupo, e o que refuta com mais clareza a ideia de que o desenvolvimento institucional é uma consequência natural da virtude. O aço representava aproximadamente 30% do PIB de Luxemburgo em 1960. Quando a crise do aço iniciada em 1975 encolheu essa indústria para cerca de 12% do PIB em 1980 e 2% em 2011, Luxemburgo teve de reinventar seu modelo econômico ou entrar em declínio. A praça financeira que substituiu o aço como setor dominante vinha tomando forma havia mais de uma década, construída por meio de escolhas regulatórias específicas: uma lei favorável às holdings, de 1929 (extinta gradualmente entre 2006 e 2010, depois que a Comissão Europeia a considerou um auxílio estatal ilegal), uma rede de tratados tributários que criou oportunidades de arbitragem e um ambiente regulatório flexível o bastante para que Luxemburgo fosse o local preferido quando a S.G. Warburg estruturou o primeiro eurobônus, uma emissão da Autostrade listada na Bolsa de Valores de Luxemburgo em julho de 1963. Esses efeitos de rede se acumularam a partir desse posicionamento precoce.
A qualidade institucional de Luxemburgo é real, mas sua história envolve tanto arbitragem regulatória quanto virtude institucional, e o quadro moral é mais ambíguo. Seu setor financeiro se beneficiou de ser pequeno o bastante para que os grandes Estados não achassem que valesse a pena reprimi-lo, de estar dentro do marco regulatório europeu tirando o máximo proveito de suas margens e das vantagens cumulativas de um posicionamento precoce em mercados nos quais a liquidez e a infraestrutura jurídica se reforçam a si mesmas.
Países Baixos (teste de estresse). Os Países Baixos chegaram ao seu encontro com a riqueza em recursos a partir de um ponto de partida estruturalmente diferente do dos outros três casos. Roterdã já era o principal polo logístico da Europa, escoando a carga do corredor do Reno como principal porta de entrada do comércio do interior europeu, antes de o campo de gás de Groningen ser descoberto, em 1959. Ocupava essa posição havia décadas, e de 1962 a 2004 viria a ser o porto mais movimentado do mundo em tonelagem anual de carga. Os mercados financeiro e de seguros de Amsterdã tiveram origem no financiamento do comércio no início da era moderna, o que faz do setor financeiro neerlandês um dos sistemas financeiros em funcionamento contínuo mais antigos do mundo. O alicerce institucional era dependente do comércio e baseado na tributação: um Estado financiado pela tributação dos comerciantes e do comércio, sem rendas de commodities em cena.
A descoberta do gás de Groningen mudou isso em parte e temporariamente. A expressão “doença holandesa” foi cunhada pela The Economist em novembro de 1977 para descrever o que havia acontecido: as receitas da exportação de gás valorizaram o florim, elevando o custo dos bens manufaturados e dos serviços comercializáveis neerlandeses nos mercados internacionais e corroendo a competitividade exatamente nos setores que a base institucional havia sido construída para sustentar. A doença age sobretudo pelos mecanismos cambiais e salariais por meio dos quais as rendas de recursos expulsam outros setores comercializáveis; a corrupção e as falhas de governança não são sua causa principal.
Os Países Baixos se recuperaram na década de 1980, sobretudo graças ao Acordo de Wassenaar de 1982, de moderação salarial, e a uma consolidação fiscal sustentada. Groningen, por sua vez, continuou a produzir por mais quatro décadas, até que os terremotos causados pela extração levaram ao seu fechamento por lei em abril de 2024. A recuperação funcionou porque a base institucional era anterior ao episódio dos recursos e estruturalmente mais profunda do que ele. O que o caso neerlandês acrescenta é específico: a variante da maldição dos recursos que corrói a competitividade opera mesmo em Estados bem governados. Os Países Baixos tinham capacidade para sobreviver ao encontro e, ainda assim, sentiram o golpe. A Nigéria, deparando-se com as receitas do petróleo sem esse alicerce institucional prévio, não se recuperou.
Os traços autoritários de Singapura
Singapura figura regularmente no topo dos rankings globais de Estado de direito, controle da corrupção, cumprimento de contratos e eficácia do governo. Está no terço inferior dos rankings de liberdade de imprensa e é classificada apenas como “Parcialmente Livre” pela Freedom House. O sistema político do país é dominado pelo Partido de Ação Popular desde 1959; os partidos de oposição atuam em desvantagens estruturais, que incluem a delimitação dos distritos eleitorais, processos por difamação e restrições à reunião política.O que os casos não ensinam
As condições estruturais que produziram desenvolvimento institucional em Singapura, Luxemburgo e na Suíça não eram replicáveis por decisão de política pública, e descrevê-las como tal seria um erro grave.
Singapura fica na extremidade sul do Estreito de Malaca, a principal rota marítima entre o Oceano Índico e o Mar da China Meridional, pela qual passaram cerca de 29% de todo o petróleo transportado por via marítima no primeiro semestre de 2025. Essa posição nas redes globais de navegação não pode ser criada por lei em outro lugar. Foi uma pré-condição, e não uma conquista de política pública: tornou viável o desenvolvimento baseado no comércio e tornou economicamente racional o investimento institucional na facilitação do comércio. A credibilidade financeira da Suíça acumulou-se ao longo de séculos de neutralidade política, de uma rede acumulada de tratados e da confiança crescente dos depositantes, num ambiente em que as proteções legais foram aplicadas de forma confiável por longos períodos. Vantagens dependentes da trajetória desse tipo não são rapidamente imitáveis; um país em desenvolvimento que decidisse amanhã tornar-se uma praça financeira não reproduziria Genebra em uma geração. O mercado de eurobônus de Luxemburgo prosperou em parte porque o país era, na década de 1960, pequeno o bastante para que os Estados europeus maiores não o vissem como uma ameaça competitiva significativa a ponto de justificar sua repressão. O espaço regulatório que ocupou estava disponível em parte por causa do tamanho de Luxemburgo. Essa oportunidade já não existe na mesma forma.
O mecanismo descrito na seção anterior operou em Estados com pré-condições específicas que a maioria dos países em desenvolvimento não consegue adquirir rapidamente: uma vantagem comercial geográfica ou de posição, uma capacidade estatal de base suficiente para responder de forma produtiva à pressão fiscal e um tamanho e uma estrutura econômica que tornassem viável a competição baseada no comércio. Os Estados sem litoral e pobres em recursos da África subsaariana enfrentam pressão fiscal sem essas pré-condições. Ali, a escassez produziu estagnação e fragilidade em vez de desenvolvimento institucional. O mecanismo só funciona onde essas condições já estão presentes, e elas dizem respeito à geografia, ao tamanho e à capacidade do Estado, que nem a cultura nem a vontade podem fornecer.
Isso implica algo incômodo para a política de desenvolvimento. Os países com maior probabilidade de se beneficiar da extração de recursos são aqueles com qualidade institucional para geri-la bem, o que significa que a riqueza em recursos é mais útil aos países que menos precisam dela. Acemoglu e Robinson argumentam que são as instituições inclusivas que determinam se um país consegue usar suas dotações de forma produtiva, e não as próprias dotações que determinam os resultados. A implicação é que a qualidade institucional é a variável anterior. Um país com instituições fortes se desenvolverá tendo ou não recursos; um país sem instituições fortes terá dificuldades tendo ou não recursos. Nessa leitura, a riqueza em recursos amplifica as condições institucionais existentes: ajuda onde as instituições são fortes e corrói onde são fracas.
A relação entre a fonte da receita e a prestação de contas é estrutural, e é aqui que o pensamento da política de desenvolvimento mais precisa de atualização. Um Estado que se financia por meio de rendas, seja de petróleo, gás, minerais ou ajuda externa em grande escala, enfrenta uma versão da economia política fiscal dos Estados rentistas descritos na seção anterior. Uma política de desenvolvimento que se concentre na gestão das receitas, como o desenho de fundos soberanos, a legislação anticorrupção e a transparência dos contratos de recursos, sem enfrentar a forma como está estruturada a extração de receita da economia produtiva corre o risco de reproduzir a dinâmica rentista, porque essa dinâmica é gerada pela relação entre Estado e contribuinte, e não pela identidade daquilo que o Estado vende.
O paralelo com a dependência da ajuda é contestado, mas analiticamente sério. Deborah Bräutigam e Stephen Knack constataram que níveis elevados de ajuda externa na África subsaariana estavam associados a uma deterioração da qualidade da governança: responsabilização enfraquecida, menor pressão para reformar instituições ineficientes e burocracias organizadas em torno de transferências externas, e não do cumprimento tributário interno. Moss, Pettersson e van de Walle ampliaram o argumento num ensaio de revisão: governos dependentes de ajuda exibem estruturas fiscais análogas às dos Estados rentistas, financiadas por transferências externas e não por tributação interna, e enfrentam incentivos menores para manter relações de prestação de contas com seus próprios cidadãos. Mais tarde, Dambisa Moyo popularizou uma versão desse argumento, com uma recepção mais ampla, porém mais contestada. As evidências revisadas por pares são mistas quanto à magnitude, mas a lógica fiscal é coerente: se o mecanismo pelo qual as rendas de recursos corroem o desenvolvimento institucional passa pela relação tributária, então qualquer fonte externa de receita que substitua a tributação poderia, em princípio, produzir efeitos semelhantes. Por essa lógica, o que um Estado faz com o dinheiro que arrecada dos cidadãos importa menos do que a forma como ele chegou a ter dinheiro. Antes disso, Acemoglu, Johnson e Robinson haviam usado as diferenças na mortalidade dos colonos europeus para argumentar que as instituições são um determinante primordial das diferenças de renda no longo prazo, reforçando esse argumento em seus alicerces.
O que a necessidade constrói
Voltemos ao tratado da água. Singapura negocia com a Malásia por três sen malaios por mil galões de água bruta porque nenhuma quantidade de soluções de engenharia elimina a vulnerabilidade geopolítica subjacente de um Estado pequeno que depende de um vizinho que não pode coagir. Singapura trata essa vulnerabilidade com a mesma seriedade institucional que dedica a tudo o mais que sua posição econômica exige, das usinas de dessalinização aos projetos de recuperação e às reservas estratégicas de água.
A Nigéria não enfrentou essa necessidade estrutural, e a lógica fiscal da renda do petróleo, por décadas, eliminou a pressão para construí-la. A persistente inversão entre dotações e resultados tem uma resposta estrutural, e essa resposta só se sustenta com suas condições.
A implicação mais perturbadora diz respeito aos ricos em recursos: eles enfrentam um vento contrário estrutural que boas políticas, por si sós, não conseguem superar de forma confiável. A Noruega conseguiu, numa sequência histórica específica, com pré-condições institucionais que levaram gerações para se acumular. Botsuana, um dos países mais pobres do mundo na independência, em 1966, e de renda média-alta desde o fim dos anos 1990, graças aos diamantes descobertos um ano depois da independência, mostra que a exceção é possível sem a vantagem inicial da Noruega, mas a lista dessas exceções continua curta. Para o grande número de países em desenvolvimento que hoje descobrem ou antecipam uma riqueza significativa em recursos em toda a África subsaariana e em partes da Ásia Central e da América do Sul, as instituições de desenvolvimento não encontraram nenhuma resposta geral para esse problema estrutural. Contratos melhores, relatórios de receita mais transparentes e um desenho aprimorado dos fundos soberanos são melhorias reais na margem, mas não resolvem, por si sós, a economia política fiscal que as rendas de recursos criam.
Boas decisões não produzem bons resultados independentemente do contexto estrutural, e a ausência de recursos não é, em si, uma vantagem. Singapura precisou da autossuficiência hídrica porque não podia se dar ao luxo de depender do tratado, e a necessidade a fez construir algo. A maioria dos países não escolhe se terá esse tipo de necessidade, e os que ficaram com os recursos em seu lugar continuam, em geral, esperando que eles ajudem.
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Mídia
Principais fontes e referências
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