Comment le monde a absorbé le choc pétrolier d’Ormuz

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Dernière mise à jour : 25 octobre 2026 · 22 min de lecture

Fin octobre 2026, le cheikh Nawaf Al-Sabah, directeur général de la compagnie pétrolière publique du Koweït, a déclaré que son pays exportait autant de brut qu’avant le début de la guerre avec l’Iran. Sa difficulté était ailleurs. Le Koweït avait besoin de davantage de pétroliers pour transporter son kérosène et son diesel. Le 22 octobre, jour où ses propos ont été rapportés, le Brent a gagné 4 % pour clôturer près de 113 dollars le baril, après des attaques meurtrières en Arabie saoudite. Les houthistes du Yémen avaient revendiqué des frappes sur le port saoudien de Yanbu au cours des deux jours précédents, et la télévision d’État iranienne affirmait que sept pétroliers avaient pris feu ou été endommagés par des mines pendant la nuit dans le détroit d’Ormuz, dont quatre en plein transfert de pétrole. Personne n’a pu confirmer de manière indépendante l’affirmation iranienne.

Le brut était de retour, et le prix du pétrole continuait de grimper. Les exportations de brut s’étaient redressées plus vite que l’approvisionnement en carburants raffinés, et les stocks puisés pour combler le manque n’avaient pas été reconstitués.

Un détroit fermé à presque tous

Ormuz est l’étroite porte maritime à l’entrée du golfe Persique, la sortie du pétrole de l’Arabie saoudite, de l’Irak, du Koweït, des Émirats arabes unis, du Qatar, de Bahreïn et de l’Iran. En 2024, environ 20 millions de barils par jour y transitaient, soit à peu près un cinquième de la consommation mondiale de pétrole. Un cinquième du commerce mondial de gaz naturel liquéfié (GNL) empruntait le même chemin, en majorité depuis le Qatar. L’Asie était la destination de 84 % de ce brut et de 83 % de ce GNL.

Le 28 février 2026, les États-Unis et Israël ont lancé des frappes conjointes contre l’Iran. En mars, les exportations du Golfe passant par le détroit ont atteint en moyenne 2,3 millions de barils par jour, un dixième de leur niveau d’avant-guerre, et l’Iran représentait plus de 70 % de ce qui passait. Ce mois-là, les exportations iraniennes se sont maintenues à leur niveau d’avant-guerre, tandis que tous les autres producteurs du Golfe subissaient des pertes extrêmes. Le détroit s’était fermé à presque tous, sauf au pays qui le fermait.

Fin octobre, la perturbation durait depuis près de huit mois. Des milliards de barils qui auraient normalement franchi Ormuz ne l’avaient pas fait, et le monde n’était toujours pas à court de pétrole.

Mesurer le trou

Il existe deux manières de mesurer ce que la fermeture a soustrait, et elles répondent à des questions différentes. La première compte les exportations. En août, les flux passant par le détroit restaient inférieurs de 13,1 millions de barils par jour à leur niveau d’avant-guerre, et l’Agence internationale de l’énergie (AIE), l’organisme de veille énergétique des pays riches, estimait la perte cumulée d’exportations par le détroit à près de 2,8 milliards de barils à la fin de ce mois.

La seconde compte la production. Le pétrole qu’on ne peut pas expédier doit être stocké, et les capacités de stockage du Golfe se sont vite remplies. Faute de navires capables ou désireux de charger, et avec des réservoirs nationaux qui se remplissaient, les producteurs du Golfe ont mis des puits à l’arrêt, réduisant leur production d’au moins 10 millions de barils par jour en mars. Les volumes de brut mis à l’arrêt ont culminé à 10,9 millions de barils par jour en mai. En octobre, Kpler, une société de données qui suit les pétroliers, estimait que plus de 2 milliards de barils de production de brut et de condensats du Moyen-Orient avaient été perdus depuis le début de la guerre, et qu’environ 5 millions de barils par jour restaient à l’arrêt le 6 octobre par rapport à février, en grande partie iraniens. Fin octobre, Kpler évaluait le déficit de production de brut à environ 2,7 millions de barils par jour.

Face à ce trou, le bilan de l’AIE désigne cinq éléments qui l’ont comblé. Ils ont été mesurés sur des périodes différentes, à partir de points de départ légèrement différents : ils permettent donc de classer les sources de soulagement plutôt que de s’additionner proprement en un total.

Le premier était un coussin qui existait avant le premier coup de feu. Le marché pétrolier est entré en guerre avec un excédent de plus d’un million de barils par jour. En 2025, l’offre avait dépassé la demande de 1,4 million de barils par jour en moyenne, et de plus de 2 millions au second semestre, et le surplus était allé grossir les stocks, surtout en Chine. En janvier 2026, les stocks pétroliers mondiaux observés s’élevaient à 8,21 milliards de barils, leur plus haut niveau depuis février 2021.

Le deuxième était le détour. L’Arabie saoudite peut pomper son brut à travers la péninsule jusqu’à Yanbu, sur la mer Rouge, et les Émirats arabes unis peuvent l’acheminer par oléoduc jusqu’à Fujaïrah, hors du détroit, sur le golfe d’Oman. Les exportations de ces deux ports sont passées de 4,1 millions de barils par jour en février à 7,8 millions en juin, avant de retomber à 5,5 millions en août après des attaques houthistes en mer Rouge. Entre le début de la guerre et le mois d’août, les routes de contournement ont compensé plus de 500 millions de barils d’exportations perdues à Ormuz.

Ce que peut transporter un oléoduc de contournement

L'oléoduc Est-Ouest de l'Arabie saoudite a été construit au début des années 1980 et parcourt environ 1 200 kilomètres entre le centre de traitement d'Abqaïq, près du Golfe, et Yanbu, entièrement en territoire saoudien. Sa capacité nominale est de 5 millions de barils par jour, mais en 2019 Aramco a converti certaines conduites de liquides de gaz naturel pour y faire passer du brut et l'a temporairement portée à 7 millions. En mai 2026, Aramco a annoncé que l'oléoduc avait atteint ce maximum. Sur ce volume, environ 2 millions de barils par jour alimentent les raffineries de la côte ouest du royaume, ce qui en laisse environ 5 millions pour l'exportation. L'oléoduc émirien vers Fujaïrah transporte jusqu'à 1,8 million de barils par jour. En juin 2025, l'Agence américaine d'information sur l'énergie estimait que les deux systèmes ne disposaient que d'environ 2,6 millions de barils par jour de capacité inutilisée susceptible d'être mobilisée pour contourner Ormuz en cas d'urgence. La géographie ajoute une seconde limite. La route directe de Yanbu vers l'Asie descend vers le sud par le Bab el-Mandeb, où des attaques houthistes avaient déjà perturbé les flux pétroliers en 2024. Remonter plutôt vers le nord par Suez peut rendre le trajet près de trois fois plus long. De nouvelles capacités de contournement émiriennes ne sont pas attendues avant 2027.

Le troisième, c’était tous les autres. Fin août, les producteurs extérieurs au Golfe avaient ajouté 420 millions de barils cumulés depuis le début de la guerre. Entre février et août, de fortes hausses sont venues des États-Unis, du Brésil et du Kazakhstan, chacun ajoutant entre 440 000 et 520 000 barils par jour.

Le quatrième était la baisse de la demande. De mars à août, la demande mondiale de pétrole a été inférieure en moyenne de 5,8 millions de barils par jour à celle de février, soit une réduction cumulée de plus d’un milliard de barils. L’AIE juge cette réaction de la demande « tout aussi importante » que les ajustements du côté de l’offre. Dans ses comptes, la baisse de la demande a été, à elle seule, la plus importante compensation.

Le cinquième, ce furent les stocks, qui ont payé la différence. Dans son évaluation de septembre, l’AIE estimait le déficit à 2,2 millions de barils par jour au deuxième trimestre et à 1,7 million au troisième. Ce déficit est le trou qui subsistait une fois que les détours, l’offre nouvelle et la baisse de la demande avaient fait leur œuvre, et il a été couvert en puisant dans les réservoirs. En août, les stocks observés étaient inférieurs de 507 millions de barils à leur niveau du début de la guerre. Plus de 300 millions de barils provenaient des stocks d’urgence, libérés dans le cadre d’une action collective décidée par les membres de l’AIE le 11 mars, la sixième et de loin la plus importante de l’histoire de l’agence.

Le prix a fait une grande partie du tri. Le mois de mars a apporté la plus forte hausse mensuelle des prix du pétrole jamais enregistrée. À la mi-avril, un baril de brut de la mer du Nord livrable physiquement s’échangeait autour de 130 dollars, environ 60 dollars au-dessus de son niveau d’avant-guerre, et ces prix au comptant dépassaient ceux des contrats à terme, les raffineurs se démenant pour remplacer les cargaisons bloquées dans le Golfe. À partir d’avril, les prix se sont détendus pendant un temps, à mesure que le pétrole d’urgence était libéré, que les routes de contournement se remplissaient, que d’autres producteurs pompaient davantage, que certains flux du Golfe reprenaient et que la demande fléchissait.

Consommer moins, ou acheter moins ?

« Baisse de la demande » évoque des millions de gens qui roulent moins et cuisinent moins, et une partie, c’était exactement cela. La plus grosse part, pourtant, est venue de Chine, où la demande est une estimation et non un décompte du carburant livré aux utilisateurs. L’AIE calcule la demande apparente de la Chine à partir de la production des raffineries et des importations nettes de carburants, avec des ajustements.

Selon cette mesure, la Chine a connu la plus forte baisse de demande de tous les pays. Ses importations de pétrole, son activité de raffinage et ses livraisons de carburants sont toutes tombées bien en dessous de leurs niveaux d’avant-guerre, et sur les six mois s’achevant en août, sa demande apparente a été inférieure de 1,7 million de barils par jour à celle de février. Dans les comptes de l’AIE, la Chine a représenté près de 30 % de la baisse mondiale de la demande.

La Chine a aussi acheté beaucoup moins de brut quand les prix se sont envolés. Ses importations de brut par voie maritime sont passées de 11,5 millions de barils par jour en février à 6 millions en juin, ce qui a considérablement allégé la pression sur les autres importateurs de brut d’Asie.

Elle a également puisé dans ses stocks, et l’AIE compte cela comme une troisième quantité, distincte, rangée dans les stocks et non dans la baisse de la demande. On estime que la Chine a ajouté en moyenne 1,1 million de barils par jour à ses stocks de brut en 2025, les portant à près de 1,4 milliard de barils en décembre, et qu’elle a continué à les accroître début 2026, avant la guerre. Sur les 105 millions de barils dont les stocks de brut hors OCDE, le club des pays riches, avaient diminué en août, 65 % provenaient de réservoirs de surface en Chine. En septembre, ses stocks à terre ont baissé au rythme le plus rapide jamais enregistré par Kpler. Ces prélèvements portaient surtout sur des stocks commerciaux détenus par les raffineurs et les négociants, tandis que la réserve stratégique de l’État restait largement intacte.

Sur l’ensemble des neuf premiers mois, les prélèvements effectués après le printemps n’avaient pas épuisé les barils ajoutés auparavant. De janvier à septembre, les importations de brut et la production nationale de la Chine dépassaient encore de 240 000 barils par jour ce que traitaient ses raffineries.

Hors de Chine, l’AIE attribue la baisse de la demande aux restrictions au Moyen-Orient, au rationnement et aux consignes d’économie en Asie, ainsi qu’aux pénuries et aux prix élevés dans d’autres régions, tandis que certains acheteurs reportaient leurs achats. Cette baisse a pris trois formes.

La première était administrative. Au Moyen-Orient, la guerre a entraîné des restrictions sur les activités pétrochimiques et l’aviation. En Asie, les gouvernements ont ordonné à la population de consommer moins. Au Pakistan, le Premier ministre a annoncé le 9 mars une semaine de travail de quatre jours pour les bureaux et fermé toutes les écoles pendant deux semaines, et la province du Sind a réduit de moitié le carburant des véhicules de l’administration. Les Philippines et le Sri Lanka ont instauré des semaines de quatre jours ou des jours fériés supplémentaires, et le Bangladesh a avancé les vacances universitaires.

La deuxième était la pénurie physique. Certains carburants n’étaient tout simplement pas là. L’Inde a rationné le gaz de pétrole liquéfié (GPL), le gaz en bouteille utilisé pour cuisiner, surtout pour les utilisateurs commerciaux et industriels, et autorisé d’autres combustibles de cuisson. Les usines pétrochimiques asiatiques, qui utilisent le naphta, le GPL et l’éthane comme matières premières, ont réduit leurs cadences d’un volume qui représenterait entre 10 % et 30 % de leur capacité. Dans le monde, au deuxième trimestre, les livraisons de ces trois matières premières ont baissé de 1,8 million de barils par jour sur un an, et celles de gasoil, la famille de carburants qui comprend le diesel et le fioul domestique, de 1,1 million. La demande mondiale de pétrole a reculé d’environ 5 millions de barils par jour sur un an ce trimestre-là, sa première baisse trimestrielle depuis la pandémie de Covid.

La troisième était le report. Dans les pays de l’OCDE, les livraisons de gasoil destiné à d’autres usages que le transport, en grande partie du fioul domestique, ont baissé de 8 % sur un an au cours des cinq mois jusqu’en juillet, les ménages et les entreprises repoussant le remplissage de leurs cuves. Les livraisons de diesel, plus difficiles à différer, n’ont baissé que de 2 %, soutenues par des mesures publiques destinées à modérer les prix. Le fioul domestique qui n’a pas été acheté pendant l’été devra encore l’être avant l’hiver.

Ainsi, la plus grande compensation dans les comptes de l’AIE était bien réelle pour les écoliers pakistanais renvoyés chez eux et pour les entreprises indiennes dont le gaz était rationné, et près de 30 % de celle-ci tenaient à la baisse de la demande apparente de la Chine. Pour l’ensemble de 2026, l’AIE prévoit une baisse de la demande mondiale de pétrole de 2,6 millions de barils par jour.

Forcer le détroit

Le brut est revenu sans accord de paix, au moyen d’un système improvisé d’autorisations, de blocus et de contournements.

L’Iran a contrôlé l’accès dès le départ. Fin mars, il filtrait les navires : les Gardiens de la révolution attribuaient à un navire agréé un code d’autorisation et un itinéraire, et une embarcation iranienne l’escortait à travers les eaux iraniennes autour de l’île de Larak. Des navires de Malaisie, de Chine, d’Égypte, de Corée du Sud et d’Inde auraient été autorisés à passer après des discussions avec ce que l’Iran appelait des nations « amies ». Un parlementaire iranien a déclaré que certains navires avaient dû payer 2 millions de dollars pour passer, et Lloyd’s List a signalé qu’au moins deux avaient payé en yuans chinois.

Les États-Unis ont ajouté leur propre blocus. À partir de la mi-avril, la marine américaine a bloqué les ports iraniens, une mesure distincte qui visait les exportations de l’Iran plutôt que le détroit. Le blocus a été levé après la signature par les deux gouvernements, le 17 juin, d’un protocole d’accord qui ouvrait une fenêtre de 60 jours pour négocier. Les flux de brut ont presque triplé pendant cette fenêtre, mais, comme l’a formulé Kpler, « le protocole d’accord a fait bouger le pétrole ; il n’a pas rétabli le détroit ». Les États-Unis ont rétabli leur blocus le 14 juillet. De la mi-juillet à la fin août, environ cinq navires par jour ont traversé le détroit, près de 95 % de moins que la centaine quotidienne d’avant-guerre. En octobre, le secrétaire général de l’Organisation maritime internationale (OMI) l’a dit sans détour : « il y a un double blocus ».

Le trafic a repris malgré tout, par la pratique plutôt que par un accord. Les armateurs de pétroliers prêts à prendre le risque ont commencé à faire passer du pétrole par le détroit de nuit, dans un couloir proche des côtes omanaises protégé par l’armée américaine, transpondeurs de localisation et téléphones portables éteints. Au-delà, dans le golfe d’Oman, ils transféraient le pétrole à d’autres pétroliers qui attendaient de l’emporter vers l’Asie. En septembre, l’Arabie saoudite a eu de plus en plus recours à ces transferts de navire à navire le long des côtes d’Oman. Au 1er octobre, Kpler estimait que le détroit était « ouvert de force sur le plan opérationnel », par les escortes, les traversées nocturnes et les transferts plutôt que par un accord.

La mine qui attendait le premier convoi

Escorter des pétroliers à travers le Golfe, on l'a déjà tenté. Pendant la guerre Iran-Irak, l'Irak a étendu ses attaques contre la navigation en 1984, et 71 navires marchands ont été attaqués cette seule année, contre 48 pendant les trois premières années de la guerre. Les attaques ont réduit de moitié les exportations pétrolières de l'Iran, diminué d'un quart la navigation dans le Golfe et poussé la Lloyd's de Londres à relever les tarifs d'assurance des pétroliers, sans que les navires cessent de prendre la mer. Le 7 mars 1987, l'administration Reagan a accepté de placer onze pétroliers koweïtiens sous pavillon américain et de les faire escorter par des navires de guerre américains. Les Gardiens de la révolution iraniens s'attendaient aux convois et ont miné le chenal. Le 24 juillet, lors du premier de ces convois, le pétrolier Bridgeton, passé sous pavillon américain, a heurté une mine de contact iranienne M-08 près de l'île Farsi. L'explosion a ouvert dans sa coque une brèche de 50 mètres carrés. Le navire est resté à flot et personne à bord n'a été tué.

Les volumes ont suivi. En septembre, les exportations de brut du Golfe ont bondi de 4,4 millions de barils par jour pour atteindre 13,9 millions, plus des trois quarts de leur niveau d’avant-guerre, grâce à la reprise de la production et au déstockage. Le flux pétrolier total à travers le détroit est monté à 10,9 millions de barils par jour. Les exportations par les routes de contournement ont atteint 5,6 millions de barils par jour après la réparation de l’oléoduc Est-Ouest, arrêté à la suite d’attaques de drones début septembre et partiellement remis en service le 22 septembre. Début octobre, Kpler voyait les exportations de brut du Moyen-Orient temporairement revenues à leur niveau d’avant-guerre, alors même qu’environ 5 millions de barils par jour de production restaient à l’arrêt. Fin octobre, l’offre de brut des producteurs du Moyen-Orient autres que l’Iran s’établissait à 16,8 millions de barils par jour, au-dessus de leur moyenne de 2025, tandis que le pétrole iranien en mer hors de la zone de blocus américain était tombé à zéro.

Les acheteurs sont revenus avec eux. Les importations indiennes de brut du Moyen-Orient ont atteint environ 3 millions de barils par jour en septembre, retrouvant leur niveau d’avant-guerre. On estimait que les entreprises chinoises avaient acheté au moins 80 millions de barils de brut saoudien à charger entre septembre et novembre, et les importations chinoises en provenance du Moyen-Orient étaient en passe de dépasser 5 millions de barils par jour en octobre, contre 3,5 millions en septembre. Au cours de la semaine du 5 au 11 octobre, au moins 104 navires sans lien avec l’Iran ont traversé le détroit, 17 % de moins que la semaine précédente, mais 31 % de plus que la moyenne hebdomadaire d’août.

Chacun de ces chiffres dépend de ce que l’on compte. La mesure la plus large de Kpler pour Ormuz, qu’elle appelle le total des sorties, ajoute aux traversées confirmées du détroit le pétrole transféré entre navires dans le golfe d’Oman dont elle ne peut pas encore retracer le port de chargement, et ses relevés quotidiens les plus récents sont des planchers provisoires qui augmentent généralement à mesure que les confirmations arrivent. Lloyd’s List Intelligence ne compte que les navires sans lien avec l’Iran. Les navires qui éteignent leurs transpondeurs apparaissent tard, voire jamais. Début septembre, des responsables américains ont affirmé que 40 navires transportant quelque 18 millions de barils étaient passés sous escorte américaine en une seule journée, une journée où Kpler a compté 11 navires. Le 22 octobre, le président Trump a écrit que davantage de pétrole passait par le détroit qu’avant la guerre. Le décompte de l’AIE pour septembre, dernier mois complet, était de 10,9 millions de barils par jour, contre environ 20 millions avant la guerre. Les estimations provisoires du total des sorties de Kpler ont oscillé entre 28,5 millions de barils par jour le 18 octobre et 4,3 millions le lendemain.

Les barils à la traîne

Les exportations de brut se sont redressées plus vite que celles de carburants raffinés. En septembre, le Golfe a expédié 1,9 million de barils par jour de produits raffinés, contre 4,7 millions avant la guerre, et 670 000 barils par jour de GPL, contre 1,5 million. Kpler estimait les flux régionaux de produits propres comme le diesel et le kérosène à environ la moitié de leur niveau d’avant-guerre. C’est ce manque que décrivait le patron du pétrole koweïtien en octobre : des exportations de brut revenues à leur niveau d’avant-guerre, et trop peu de pétroliers pour le kérosène et le diesel.

Le diesel montre ce que coûte ce manque. Sur le marché de gros, le diesel a dépassé 200 dollars le baril à Singapour à la mi-septembre et atteint des records absolus d’environ 220 dollars en Europe et aux États-Unis. Au troisième trimestre, le monde disposait de 1,7 million de barils par jour de diesel et de gasoil de moins qu’un an plus tôt. Le diesel représente un quart de la baisse de la demande de pétrole que l’AIE prévoit pour 2026, et l’agence ne s’attend guère à une reconstitution des stocks de gasoil entamés, au-delà des variations saisonnières normales, avant le second semestre 2027.

Le GPL montre comment la pénurie atteint une cuisine. L’Inde absorbe plus de 45 % des exportations de GPL du Golfe. Environ deux tiers du GPL consommé par l’Inde en 2025 venaient du Golfe, et près de 90 % du GPL indien va aux ménages, pour la cuisine et le chauffage. L’Inde ne dispose pas de capacités de stockage de GPL importantes : une cargaison perdue frappe donc vite la consommation. En mars, la demande indienne de GPL et d’éthane combinés était inférieure de 12,5 % à celle de l’année précédente. À partir de juin, les exportations de GPL du Golfe se sont redressées grâce à des pétroliers faisant la navette pour sortir les cargaisons du Golfe et les transférer en mer. Puis les attaques d’octobre ont fait chuter ce commerce de navette de 432 000 barils par jour en septembre à un rythme de 177 000 dans la première quinzaine d’octobre, au moment même où la demande saisonnière augmente en Asie.

Les stocks d’urgence ont moins aidé pour le gaz de cuisson que pour le brut. La libération de stocks d’urgence de mars portait surtout sur du brut, les contributions européennes étant principalement des produits raffinés. Le brut lui-même n’était pas non plus interchangeable. Au printemps, les oléoducs de contournement étaient réservés aux qualités plus légères, laissant les bruts plus lourds saoudiens, émiriens, irakiens et koweïtiens de fait bloqués dans le Golfe.

Le gaz a connu le pire sort. L’usine de GNL qatarie de Ras Laffan a été frappée en mars, et le directeur général de QatarEnergy, Saad Sherida Al-Kaabi, estimait alors que 17 % de la capacité d’exportation du pays serait perdue pendant trois à cinq ans. En septembre, Al-Kaabi, qui est aussi ministre de l’Énergie du Qatar, évaluait la durée des réparations à environ trois ans et déclarait que le Qatar exportait « très peu » parce que « nous ne pouvons pas exporter par le détroit d’Ormuz ». QatarEnergy a invoqué la force majeure chaque mois depuis mars. En septembre, les exportations qataries de GNL ont été les plus élevées depuis le début de la guerre, à 1,6 million de tonnes, et pourtant inférieures au quart de la moyenne d’avant-guerre. À la mi-octobre, le mois s’acheminait vers 0,6 million de tonnes seulement. Le 22 octobre, QatarEnergy a signé un contrat à long terme d’achat de GNL américain, qu’un analyste, Alex Munton, a interprété comme le signe que le Qatar voit un risque que la liberté de navigation ne revienne jamais à Ormuz.

Qui a payé, et en quelle monnaie

Les consommateurs ont payé par les prix, par le rationnement et par le budget de leurs gouvernements. Le Pakistan a d’abord offert des subventions ciblées aux agriculteurs et aux transports, puis a dû les réduire à mesure que la crise se prolongeait. Le Fonds monétaire international (FMI) prévoit une inflation mondiale de 4,7 % en 2026.

Certains producteurs ont payé en recettes perdues. En avril, l’Irak était le grand producteur le plus durement touché par la perte de ses recettes d’exportation pétrolière, avec des marges financières très limitées pour tenir pendant une longue fermeture. En octobre, le FMI prévoyait que l’économie du Qatar se contracterait de 15,6 % en 2026, alors qu’avant la guerre on attendait une croissance de 6,1 %, et que le Moyen-Orient et l’Asie centrale se contracteraient dans leur ensemble.

D’autres ont vendu davantage, ou plus cher. Les exportations pétrolières américaines ont atteint un record de 13,6 millions de barils par jour en avril, les perturbations d’Ormuz ayant fait grimper la demande mondiale de pétrole américain. Les recettes d’exportation pétrolière de la Russie ont presque doublé en mars, passant de 9,7 milliards à 19 milliards de dollars. Le bénéfice net de Saudi Aramco au premier trimestre a bondi de 25 %, à 32,5 milliards de dollars.

Un coût a survécu à la reprise des volumes. Les taux de fret des pétroliers ont atteint des records en septembre avec la hausse des coûts d’assurance, et ont renchéri l’acheminement du brut jusqu’aux raffineurs. Selon les termes de Kpler, les acheteurs peuvent retrouver l’accès aux barils du Moyen-Orient « sans retrouver les coûts de livraison d’avant le conflit ».

Les équipages portent un autre genre de coût. À la mi-octobre, selon le décompte de l’OMI rapporté le 21 octobre, 24 marins étaient morts depuis le début de la guerre, et environ 6 000 restaient bloqués. Le 14 octobre, le porte-conteneurs GFS Pride, battant pavillon singapourien, a coulé près du détroit après avoir été touché par un projectile ; ses 21 membres d’équipage ont été évacués. Le vraquier Cape Dao, frappé le 23 septembre, a coulé près du détroit quelques semaines plus tard. Un membre de son équipage avait été tué lors de la frappe.

Un coussin plus mince

En 2008, Caitlin Talmadge, évaluant la menace iranienne sur le détroit, jugeait que si l’Iran parvenait à coordonner correctement ses capacités militaires, il pourrait interrompre ou entraver le trafic dans le détroit « pendant un mois ou plus ». La perturbation de 2026 dure depuis près de huit mois. Malgré cela, les exportations de brut du Golfe ont touché leur niveau d’avant-guerre en octobre, et le FMI prévoit toujours une croissance de l’économie mondiale de 3,1 % en 2026, contre 3,5 % en 2025.

Ce chiffre de croissance ne mesure pas ce que la fermeture a coûté. Il suppose qu’Ormuz rouvre progressivement à partir de mars 2027, avec un retour aux conditions d’avant-guerre en octobre de la même année, et que le pétrole s’établisse en moyenne à 96 dollars le baril en 2026. Le monde a absorbé le choc en dépensant ses réserves, et en octobre ces réserves s’étaient beaucoup amincies. Fin septembre, les stocks mondiaux observés étaient inférieurs de 509 millions de barils à leur niveau d’avant-guerre, et les stocks à terre étaient proches de leur plus bas niveau depuis au moins 2016. À la mi-octobre, les membres de l’AIE avaient libéré environ 330 millions de barils de stocks d’urgence, et ils ont convenu de mener à terme la libération des quelque 100 millions restants, que le G7 s’était engagé le 2 octobre à mettre sur le marché en quatre mois, en commençant par le diesel. En octobre, l’AIE prévoyait que les bilans pétroliers resteraient déficitaires jusqu’à la fin de l’année et avertissait que « les marges de sécurité restantes du système continuent de s’éroder ».

Les achats de brut de la Chine ont repris à l’automne. Ses importations devraient dépasser 10 millions de barils par jour en octobre, leur plus haut niveau depuis mars, grâce à des cargaisons négociées début août, quand le Brent était passé sous les 80 dollars. Au cours de la semaine close le 19 octobre, les stocks de brut à terre de la Chine ont augmenté pour la deuxième semaine consécutive, à 1,192 milliard de barils.

Et la reprise se fait sous le feu. L’AIE l’a qualifiée de « fragile » à la mi-octobre. Au moins 28 attaques ou incidents de sécurité ont été recensés dans la première quinzaine d’octobre, déjà le total mensuel le plus élevé de la guerre. Alors que les attaques houthistes contre l’Arabie saoudite s’intensifiaient, les États-Unis ont ordonné le départ du royaume de leurs fonctionnaires non essentiels et de leurs familles, et Saudi Aramco a demandé à son personnel de quitter son siège de Dhahran et de travailler à distance. Le New York Times a rapporté que les États-Unis et Israël prévoyaient de nouvelles frappes contre l’Iran après les élections de mi-mandat américaines. Même l’existence de négociations entre Washington et Téhéran était contestée : le président Trump a affirmé le 21 octobre que les États-Unis ne négociaient pas avec l’Iran, tandis que d’autres sources faisaient état de négociateurs discutant encore du programme nucléaire iranien et du détroit. Le 23 octobre, l’ambassadeur des États-Unis à l’ONU, Mike Waltz, a déclaré que la guerre pourrait durer encore un an. Ce jour-là, le Brent a clôturé à 116,72 dollars le baril, sa plus haute clôture depuis le 29 avril.

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Médias

Le golfe d'Oman et le détroit d'Ormuz de nuit – NASA, Wikimedia Commons

Convoi de l'opération Earnest Will, 22 août 1987 – U.S. Navy, Wikimedia Commons

Files d'attente pour des bouteilles de GPL à Mehsana, au Gujarat, 2026 – Wikimedia Commons (Photo : Nizil Shah, CC BY-SA 3.0)

Principales sources et références

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